过去两年伴随物管行业大热的环卫业务，也开始逐渐降温了。A股7家环卫上市公司近期披露了2021年度业绩，形势不容乐观。

财报数据显示，2021年，玉禾田、侨银股份、宇通重工和福龙马的营收增长5%～18%；盈峰环境、启迪环境和新安洁则同比下滑2%～18%。归母净利润方面，仅宇通重工实现同比34%的增长，其余6家则下滑23%～191%。

2021年环卫领域上市公司业绩多在下滑，其背景是2020年行业公司因新冠肺炎疫情享受的税费减免在2021年二季度停止了，对业内公司当期利润都产生了直接影响，因而多家行业公司出现‘增收不增利’的现象。

同时，环卫装备近两年的市场需求也在往下走。

环卫行业遇冷，营收、净利同比下滑

环卫产业属于公共服务事业，主要由环卫装备和环卫服务两部分业务构成。环卫服务又可以细分为市政环卫和物业清洁等，而环卫装备则主要包括洗扫车、洒水车、吸尘车等清洁车辆设备和各类垃圾收转运车辆设备。

上述7家环卫上市公司均开展了环卫服务业务，其中盈峰环境、宇通重工和福龙马亦涉及上游环卫装备业务。2021年，除宇通重工外，剩余6家公司的归母净利润均出现下滑。

2021年，盈峰环境、玉禾田、侨银股份、启迪环境、宇通重工、福龙马和新安洁分别实现：

营收118亿元、48亿元、33亿元、85亿元、38亿元、57亿元和6.1亿元，分别同比增长-18%、12%、18%、-2%、8%、5%和-13%；

归母净利润7.3亿元、4.7亿元、2.6亿元、-45亿元、3.9亿元、3.4亿元和0.4亿元，分别同比增长-47%、-25%、-32%、-191%、34%、-23%和-56%。

华泰证券近期研报显示，2021年，我国环保领域财政支出同比下降、政府采购放缓，导致环卫装备行业整体下滑。

银保监会交强险数据显示，当年环卫装备总销量为10.28万辆，同比下滑12.1%。

同时，环卫装备新进品牌数量不断增长，行业竞争加剧，且钢材等原材料价格持续上涨，使得环卫装备行业盈利能力进一步下滑。

值得一提的是，2022年一季度7家公司归母净利润同比均出现下滑，盈峰环境、玉禾田、侨银股份、启迪环境、宇通重工、福龙马和新安洁当期分别实现归母净利润1.4亿元、1.3亿元、0.8亿元、-2.4亿元、0.9亿元、0.8亿元和0.1亿元，同比分别下滑7%、14%、11%、94%、9%、34%和54%。

财政经费趋紧，应收账款增加

我国市政环卫服务市场的发展大体可以分为三个阶段：

一是2003年以前的政府行政职能主导阶段；

二是2003～2013年的市场化试点阶段；

三是2013年以来的市场化全面推广阶段。

同时，因环卫市场资金来源于财政经费，因而属于刚性支出、较为稳定，受宏观经济短期波动影响小，与区域经济水平和财政状况关系紧密。

不过，2021年多家环卫企业因应收账款增加，致经营活动现金流量净额大幅下滑。

截至2021年末，盈峰环境、玉禾田、侨银股份、启迪环境、宇通重工、福龙马和新安洁应收账款分别为49亿元、15亿元、9.2亿元、59亿元、7.1亿元、16亿元和3.9亿元，同比分别增长-11%、47%、88%、5%、54%、29%和22%，与其当期营收比分别为42%、31%、28%、69%、19%、28%和64%。除盈峰环境和启迪环境外，其余5家公司应收账款同比增速均超20%；启迪环境和新安洁应收账款占营收之比均超60%。

同时，侨银股份、福龙马和新安洁年报显示，因“项目回款放缓”“收到货款减少”“应收账款增加”等原因，致其2021年经营活动现金流量净额分别下滑61%、86%和64%。