业主自治是为了保证建筑物运维良好,小区邻里关系和谐有序的重要手段。物业管理公司是小区物的运维,人的管理的主要受托执行机构。业主自治和物业管理行业的成功本身密不可分。《民法典》颁布后,物业管理公司和业主的关系得到有效理顺,品牌公司逐渐走向长期主义。

业主共有权和共同管理权的存在,是业主自治的起源。

现代城市的居住方式,逐渐变成以中高层建筑为主,业主对建筑物的权力,逐渐从专有权,扩大到共有权和共同管理权。业主既共同享受共有部分的权益,就产生了业主自治的需求。业主自治既需要运维公共部分,即保证建筑物本身以良好状况存在,对建筑物和相关设施设备保存、维护、改良、利用和处置,又需要协调邻里关系,即约束业主的个别行为,保证小区正常的居住状态。

物业管理公司是业主自治的主要执行渠道。

业委会是业主大会的执行机构,是小区的日常管理机构,但业委会不可能是小区日常运维的执行机构。街道是小区运维的指导者,法院是邻里矛盾的最后仲裁人,但无论是基层组织还是司法力量,都更多是在重大事项上发挥作用,而不是在日常活动中体现存在。物业管理公司是小区日常事务的受托管理者,负责建筑物的运维和邻里关系的维护,是业主自治的主要执行渠道。

物业管理行业的特殊性,决定了品牌护城河未来可能越发宽广。

物业管理行业,是一个天然不可能让所有消费者满意的行业,一定存在一部分消费者,其作为被物业管理公司规管限制,却又不得不支付物业费(例如违建、垃圾倾倒等)。物业管理服务内容的复杂性,小区禀赋造成的不同小区服务成本巨大差异,低品质服务短期的隐蔽性等因素,使得物管品牌需要长时间沉淀,且好品牌几乎必然挂钩强业主自治。街道作为物业管理公司日常履职的指导监督者,则青睐本地密度较高、合作较愉快的公司,以及具备全国性声誉的公司。

民法典推动物业管理公司行为走向长期主义。

物业管理公司和业主之间并非零和游戏,物业管理公司的根基不在于法规不健全、不规范。相反,建筑物良好运维和邻里友善关系,有利于小区运维资金归集进一步提速,也有利于小区物业管理公司满意度不断提升。从《民法典》出发,物业管理公司的增值服务体系逐渐告别雁过拔毛,物业管理公司越来越注意品牌声誉

风险提示:

疫情带来的行业成本提升风险;部分物业管理公司缺乏独立性的风险。

投资建议:

业主自治不是一个短期影响行业的变量,但《民法典》颁布之后,业主自治推动的物业管理公司品牌化经营,则是长期影响行业竞争格局的因素。我们看好蓝筹物业管理公司的崛起,推荐保利物业、华润万象生活、中海物业、招商积余、绿城服务、金科服务和碧桂园服务。

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