3月21日，首创证券发布研报称，首次给予招商积余买入评级。评级理由包括：

（1）公司业绩稳健增长，毛利率有所提升；

（2）物管规模高速提升，非住领域持续优先；

（3）多路径积极拓展，收并购实现突破；

（4）平台化业务成效初现，积极推进资产剥离；

（5）人工成本上行压力大、地产项目处置具有不确定性、行业政策风险等。

投资建议：预测公司2022-2024年EPS分别为0.63/0.77/0.95元/股，对应PE分别为23.8/19.5/15.9倍，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：内部整合不及预期、人工成本上行压力大、地产项目处置具有不确定性、行业政策风险等。