政府工作报告解读|加大房地产供需两端政策支持力度
（植信投资研究院 资深研究员 马泓）
《报告》指出，要“出台金融支持措施，支持刚性和改善性住房需求，扎实推进保交楼稳民生工作”。本次会议对房地产行业的政策要求较去年“两会”提法对房地产领域的支持态度更进了一步，并延续了去年中央经济工作会议的房地产政策主旨，时隔多年后首次明确指出要支持住房需求，体现了中央对稳定房地产行业的决心。同时政策注重加大供给侧政策支持力度，首次将“保交楼”工作摆在住房政策的突出位置，有助于房地产市场实现“稳地价、稳房价、稳预期”，促进房地产市场健康发展。
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当前房地产市场仍处于较为困难时期，大部分城市房价存在下行压力，住房销售有待全面改善，房企资金状况偏紧的局面尚未得到根本扭转，房地产投资仍在进一步赶底。尽管年初至今，房地产市场传来一些积极消息，但行业复苏的基础并不牢固，居民和房企资产负债表修复需要经历个过程，结构性问题值得重视。因此有必要进一步加大力度，给予房地产行业更为有效的支持。
展望2023年，住房政策会在扩大住房需求和增加住房供给侧金融支持上下功夫。一方面，为满足刚性和改善性住房需求，推动房地产市场利率逐步下行，降低购房者成本；另一方面，将加大对房企的金融支持，利用好住房金融“三支箭”和“金融16条”等支持政策，满足房企合理的融资需求，以促进投资建设，增加市场住房供给。保障性租赁房建设有望加快步伐，房地产REITs将逐步扩容，鼓励民间资本参与到保障性租赁住房建设中去。地方政府将突出“因城施策”，积极响应中央号召，适当放松购房门槛，扩大公积金贷款力度，有条件的城市将减少或取消限制性购房政策，推动存量房去库存，支持房地产行业健康发展。
政府工作报告解读|高度关注和防范化解经济金融重大风险
（植信投资研究院 资深研究员 马泓、高级研究员 李晓晴）
《报告》明确指出当前房地产和地方政府两大领域存在风险隐患。《报告》提出“有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩展，促进房地产业平稳发展”，表明政府对房企风险十分关注。当前房地产市场风险隐患较多，2023年预计房企收入增速或将进一步放缓，叠加房企部分展期债务再度到期，部分中小房企仍有可能继续面临经营亏损和债务违约问题。2023年监管部门将实施改善优质房企资产负债表计划，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。有关部门和地方政府将扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，运用好保交楼专项借款、保交楼贷款支持计划等政策工具，积极提供配套融资支持，避免局部再度出现“断供”风险。
《报告》指出，“防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担，遏制增量、化解存量”，2023年务必要做好防范与化解地方债务风险工作。考虑到过去一年半时间内，房企拿地较为谨慎，地方政府土地财政收入大幅下降，且疫情防控增加了额外医疗支出，一些基层财政收支矛盾较大，部分地方政府偿债风险有所加大。按照《报告》要求，下一步政策可能进一步压实隐性债务主体责任，强化并完善政府债务风险监测和预警机制；通过债务置换、债务重组以及展期降息等方式，优化期限结构，化解高息债务；拟安排地方政府专项债3.8万亿元，有助于压降存量隐性债务；扩大隐性债务清零试点，推进融资平台转型升级。
政府工作报告解读|绿色低碳高质量发展带来五大投资机遇
（植信投资研究院副院长 刘涛）
今年政府工作报告深入贯彻落实二十大精神，将绿色低碳高质量发展摆在比以往更加重要的地位，明确提出“推动发展方式绿色转型”“生态环境质量稳定改善”“推动重点领域节能降碳”等目标和任务。
近年来，国家加强生态环境综合治理，深入开展污染防治攻坚战；统筹国际地缘政治形势和国内能源转型现实需要，确立现代能源体系规划，确保能源自给率保持在80%以上；制定“1+N”的双碳政策体系，出台循环经济发展规划，有序推动工业重点领域碳达峰等各项工作。
2023年，我国将进一步推动绿色低碳高质量发展的政策落地，五方面的投资机遇值得关注。一是全面推进美丽中国建设实践。包括深化京津冀协同发展生态环境保护、成渝地区双城经济圈绿色低碳高品质生活宜居地、海南国家生态文明试验区等建设，持续实施重要生态系统保护和修复重大工程，加强城乡环境基础设施建设等。二是普遍实施工业绿色低碳发展方案。出台促进制造业绿色化发展的指导意见，加快推动钢铁、建材、轻工、纺织等传统行业地绿色升级改造，全面推行工业产品绿色设计，培育更多绿色供应链。三是大力促进新能源产业发展。2023年，中央和地方将加快建设新型能源体系，全面提升光伏、锂电供给能力，推动智能光伏在工业、建筑、交通、通信等领域的创新应用，支持新能源汽车产业加快发展；大力发展氢能、环保装备等产业，促进生物基新材料研发及产业化。四是强化传统能源的清洁利用。在加快煤矿智能化技术及建设，加快跨省区输电通道规划建设和油气管网、储备能力建设的同时，重点推进煤炭清洁高效利用，以煤基特种燃料、煤基生物可降解材料、煤基碳材料为主线，构建煤基新材料、新燃料战略性新兴产业增长极。五是增强金融对绿色低碳高质量发展的支持。央行将继续加大碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用专项再贷款等结构性工具的规模；各类金融机构将加快绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色基金等金融工具投放，更好地支持节能环保、清洁能源、新能源产业等产业的发展，以及城乡环境基础设施的绿色升级。
