券商:A股左侧信号已初步显现,先防守后反击

国庆长假将至,本周为节前最后一个交易周,过节前后A股市场会如何演绎?数据统计,十年数据发现,国庆节前5个交易日下跌概率高达70%。而节后一周的交易胜率为75%。综合多家券商观点认为,目前A股估值已重新具备吸引力,左侧信号初步显现,可积极把握布局机会。从历史经验来看,国庆节前保持谨慎,价值板块估值切换行情有望出现在三季报公布后。

节前多数保持谨慎

9月26日,A股三大指数走势分化,沪指收盘下跌1.2%,深证成指下跌0.4%,创业板指上涨0.83%。市场成交额持续低迷,仅有6700亿元左右,行业板块多数收跌。外资逆势抢筹超40亿元。

统计十年数据发现,国庆节前5个交易日,沪指仅在2012年、2014年、2018年上涨,其余年份均下跌。安信证券复盘20年国庆前后的市场表现指出,国庆节前后A股存在明显的日历效应,节前普遍下跌且成交低迷,节后市场大多上涨,全A在20年/10年/5年/3年的节前一周交易胜率分别为40%/40%/40%/0%,而节后一周的交易胜率为75%/90%/80%/100%;西部证券认为,从历史经验来看,国庆节前保持谨慎,价值板块估值切换行情有望出现在三季报公布后。

投资者偏向于“持过节”

对于为何会出现A股历史上国庆节前市场跌多涨少现象?西部证券指出,从历史经验来看,过去10年国庆长假前A股市场往往出现市场流动收紧,成交量萎缩的格局。而且国庆假期时间较长,A股无法交易,部分投资者会投资其他资产。此外,出于对国内以及全球市场的不确定投资者风险偏好降低,会偏向于选择“持过节”。

对于当前行情,中信证券指出,随着估值低位增强市场韧,市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号,已经初步显现。但是,尽管大部分股票估值已经进入历史的低位区间,而国泰君安证券则认为当前在政策、需求以及地缘风险的路径尚处于不确定的状态,建议投资者不要急于抄底。未来可关注三条线索:一是政策供给确定的军工、半导体、通信、高端装备等。二是能源保供与实物资产通胀的煤炭、石化、电力电网等。三是托底发力点的基建。

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