2023年中期业绩披露完毕，物股通在统计央国企为代表的国家队物管公司的员工数变动时发现：

11家央国资物管公司中仅有3家公司员工总数同比和环比处于增长状态；6家公司同比和环比均出现一定幅度的下降。

（来源：公司公告，制表：物股通）

(资料图片)

同比及环比增长的3家分别是：越秀服务、华发物业及苏新服务。

员工总数超过1万的公司中，同比及环比下降幅度最大的是保利物业，幅度分别是-12.73%、-13.94%，中海物业紧跟其后，下降的幅度也不小；

员工总数少于1万的公司中，同比及环比下降幅度最大的是金茂服务，幅度分别是-16.79%、-14.88%，京城佳业紧随其后，下降的幅度有所收敛。不过两家公司的员工总数均在2500左右，减员的绝对数值并不大。

以11家央国资物管公司员工总数汇总计算，同比下降17.96%，环比下降5.52%，减员趋势明显，这与人们印象中的央国企是铁饭碗、承担稳就业的社会定位不太相符。

当然，单看人员总数变动个中因果可能不显著，结合11家公司2023年中期业绩表现看，大有看头。

（来源：公司公告，制表：物股通）

常规的业绩增速中，通常营业收入增长速度＞毛利润增长速度＞净利润增长速度，以漏斗的方式呈现。

上表中，建发物业、越秀服务、华发物业、京城佳业及苏新服务符合这种业务逻辑。鲁商服务虽然三项指标的增速全面倒退，但也符合上述漏斗型的呈现方式；

而中海物业、保利物业及华润万象生活却反向呈现，营业收入增长速度＜毛利润增长速度＜净利润增长速度。

以保利物业为例，在其除税前溢利中，员工成本同比竟然下降2.91%，这是发生在其营业收入同比增长10.97%，在管面积增加1.27亿㎡（同比增长24.35%）的背景下。

（来源：公司2023年中期业绩报告）

这说明保利物业本期利润项的增幅快于营收项的增幅，一定程度上要归功于公司加强了员工成本的管控。

这其中有两种比较大的可能：

1、加强了非核心岗位的分包，成本转移；

2、新增在管面积的同时，并未新增人员，而是提高了用人效率。

（来源：公司2023年中期业绩报告）

而在中海物业的中期报告中，其在除税前溢利中做了明确的划分，分包成本同比增长66.6%，业务分包的同时，相对应的人工成本也随着分包出去。

此前投资人普遍担忧，难涨的物业费与不断上涨的人工成本会逐步消耗物管公司的利润，导致未来的收益水平下滑。

而从管理相对规范的央国资物管公司看，目前在对抗人工成本因素方面尝试的方案主要有：

1、加强非核心岗位的外包，成本转移；

2、提高区域管理密度和浓度，通过科学管理和科技手段提高人工效率和产出，减少新增人员的成本投入带来的对利润的挤压和侵蚀。

（来源：华润万象生活2023年中期业绩推介材料）

对于头部具有规模和管理优势的央国资企业而言，区域深耕、做深做透会是接下来比较一致的战略选择。

对于没有区域密度优势的央国资中小型企业而言，想在降低人工成本上做文章，也仅剩分包这一条简单直接的路子了。

而对非核心岗位的员工来说，在保资本市场要求的利润、增长目标的压力下，央国资物管公司原本较完善的福利待遇可能也将逐渐离自己远去，成为分包单位的一员。