自2018年上市以来,碧桂园服务时不时的会因高管减持、关联方因素站上风口浪尖,而今年上半年最为危急。


(资料图)

不管是执行总裁李长江清仓式减持,还是大股东杨惠妍捐赠股权切割保全,都使得市场猜测碧桂园可能爆雷,及碧桂园服务何去何从。

虽然碧桂园地产和物管板块是兄弟公司,并无股权从属关系,业务和财务相对独立。但碧桂园雷爆时,碧桂园服务不可避免的跌了一波。

如果说年报时碧桂园服务初尝并购苦果,那么前段时间则是被市场指指戳戳。别的物企是渡实实在在的关联方大劫,而碧桂园服务是渡的是市场质疑的劫。

能自证清白的无非是业绩。随着碧桂园服务公布2023年中期业绩,勿爷觉得碧桂园服务还是经得起考验的。

刚刚公布的中报数据显示,碧桂园服务各项指标继续稳坐第一。

在管面积10.04亿平方米,同比增速19.1%;合约面积17.46亿平方米,同比增速8.6%;

营收207.33亿,毛利51.58亿,净利润24.88亿,账面现金127亿……

唯一可能会被吐槽的是,除了营收增速保持正增长外,毛利、净利润同比出现了小幅下滑,增收不增利:

营收增速3.4%、毛利增速-4.3%,净利润增速-9.6%。

不过在勿爷看来,当下除了部分国家队物企对行业爆雷免疫外,其它绝大部分物企业绩都或多或少的在坐过山车,这是大环境所致,是时代的锅。

据不完全统计,目前发布业绩的近40家物企中,有增收不增利的,有减收不增利,甚至还有接连亏损的。

而碧桂园服务本期业绩没有对大额计提,录得的净利润已超过去年全年。意味着其若不再出现对商誉、并购大额计提,全年业绩应该会在50个小目标左右,和前几年相差不多。

虽然业绩会上碧桂园服务管理层一再表示人员独立,财务独立,股权独立……

但市场最担心的是碧桂园服务的会不会把现金给碧桂园用,对关联方应收款项会不会以计提坏账的形式帮扶。

根据中报数据,碧桂园服务关联方贡献占比进一步降低至4.7%,但关联方应收账款却比去年同期增加了近18亿,相比年报增加了近6个亿,二者增速分别是:

313.7%、32.9%。

不论同比还是环比,都高出营收增速一大截。如果碧桂园服务情况没有好转,这或许是影响碧桂园服务未来业绩稳定的X因素。

业绩会上管理层对此表示,会适当的缩减一些不必要的关联交易、会积极帮助兄弟公司……。就是不知道具体怎么帮,若收不回来是剔除还是计提。

在碧桂园服务发布业绩前后,市场做多情绪浓厚,都喊着打爆空头快上车。主要是冲着此前官宣的10%回购计划去的。账面现金足够,多次官宣了,气氛也到位了,再不回购就有点说不过去了。

整体而言,碧桂园服务还是一家底盘扎实、有担当的物企。虽然多次向乔峰一样撕开胸口,露出图腾狼头,自证清白,但也证明关联方的应收账款的确存在,增速和金额还不小。

在地产雷点没有清除之前,恐怕碧桂园服务要一直证明下去。

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