在经过40米手术刀计提减值后,融创服务终于扭亏为盈。

8月21日,融创服务发布了2023年中期业绩,虽然和去年中期净利润同比下滑10.9%相比,本期净利润依旧下滑了39.4%。


(资料图)

但和去年年底净利润亏损4.62个小目标相比,此次中期净利润环比大增148.9%,终于扭亏为盈。

其它关键财务指标勿爷整理如下:

如图所示,融创服务在营收同比减少的前提下,和年报相比实现减收增利。

我们都知道,自房地产行业爆雷以来,大多数物企不约而同陷入增收不增利的困境。主要原因是大额计提了关联方应收账款。

去年中期,融创服务计提减值18.33亿,同比增幅98.27%,反映在2022年全年,计提减值同比增幅高达:

686.73%。

这无形中吞噬了融创服务净利润,能赚钱才是怪事。

而本期融创服务计提减值科目仅有3840万,同比大减97.9%。融创服务管理层明确表示,未来不太会出现因关联方融创中国大额计提减值的情况。

或将意味着曾经的成长性龙头融创服务已经渡过了至暗时刻。

之所以这么说,是因为中期数据显示,融创服务已经基本上摆脱了对关联方的依赖。

营收33.96亿,较去年同期下滑了14.85%。主要原因是除了物管收入同比正向增长8.1%外,其它三大板块都出现了不同程度的下滑。

其中,代表关联方贡献的非业主增值服务只有2.03亿,下滑了近80%,几乎砍掉了整个身段。而去年同期非业主增值服务是四大板块中第二大板块,创收8.8亿,增速55.8%。

另外按照来源划分,融创服务来自关联方的收入贡献已下滑至不到2个亿,占比5.7%,而独立第三方贡献超过32个亿,占比94.3%

去年大增,今天大减,表明融创服务虽然还未独立,但也在独立的路上。不管地产行业气色好转与否,融创服务大概率是不会亏本了。

不过勿爷注意到,和融创服务非业主增值服务一样大幅下滑还有商管运营板块,收入下滑了79.7%,仅有2234万。要知道去年同期商管板块收入已经过亿。

这不由得让勿爷觉得,曾经以18亿收购的融乐时代(海南)商业管理有限公司的大手笔,忽然不香了。

当时,融创还未爆雷,但资金链条也紧绷的一批。所以有了物管板块出资收购地产旗下的商管公司的举措,以达到输血母公司的目的。

当时看来,收购完成后,融创服务可以成功布局商业运营管理业务板块,并将收获一支组织架构完整且经验丰富的商业运营管理团队。加上之前成功并购彰泰服务和第一服务,融创服务未来或将迎来一个高速增长期。

不过事实证明,在房地产行业低迷的大背景下,无论商管赛道多么优秀,还是难以扛旗。

如果按照融创服务中报所说,商管板块收入大减的原因是,对回款率低的关联方业务调整了收入确认节奏,和部分业主调整商业项目计划。如果情况真实有效,那么未来商管板块还可东山再起。

综上所述,由于关联方因素,融创服务营收大降,但扭亏为盈。

在勿爷看来,上市物企该爆的雷已经爆了,未来如果关联方或者管理层不再出幺蛾子,那么融创服务等质地成色不差的物企应该能迎来春天。

至于此前南都物业踩理财的雷,融创服务也在中报中表示,其也有超过42亿的理财产品,但都是低风险理财产品。

所以勿爷觉得,融创服务应该离“雷尽春来”不远了。

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