巅峰过后的漫威似乎开始陷入怪圈，近两年出品的电影作品，除卖三代蜘蛛侠同框情怀的《蜘蛛侠3》外，无论口碑还是票房都不尽如人意，作为初代复仇者唯一拍到第四部的单人超级英雄，《雷神4》也没有打破这个规律。截至7月31日，《雷神4:爱与雷霆》登陆院线已接近四周，但刚刚6亿美元出头的全球总票房也令观众暗生疑虑：迪士尼手中的金字招牌，是否还能像以往一样闪亮?

疫情冲击

根据影视数据公司Comscore统计，虽然《雷神4》在美国本土上映第一周时取得了超预期的1.44亿美元票房，然而这个数字在第二周就掉到了4660万美元。68%的跌幅也追平了去年上映的《黑寡妇》创下的漫威电影票房环比下跌纪录。《黑寡妇》当时在流媒体和院线同步上映，也被视为票房不佳的最重要原因。

自从迪士尼2009年收购漫威以来，这家工作室一共创作了25部超级英雄电影，总共在全球揽获250亿美元票房。其中2019年的《复仇者联盟4:终局之战》拿下了28亿美元票房，另外还有9部影片的票房超过10亿美元。

然而这个势头在新冠疫情的冲击下戛然而止。2021年后漫威总共推出6部电影，平均票房只有7.73亿美元，而更早上映的6部影片平均票房能够达到15亿美元。考虑到漫威影片中大量的特效和铺天盖地的宣传都需要数亿美元的投入，所以公司的盈亏平衡点也格外高。

对于这种现象迪士尼发言人解读称，最近一些漫威电影都面临上座率低的问题，主要原因是观众对新冠疫情的担忧挥之不去。

除了疫情重塑行业根基外，消费者对于超级英雄开始疲劳也是原因之一。情报公司Morning Consult调查显示，上世纪90年代以后出生的Z世代群体对漫画书、超级英雄和Cosplay的兴趣低迷。

分析师Adam Epstein表示，虽然这无法让迪士尼在一夜之间做出改变，但随着年轻人购买力增加，这种趋势可能会变得更加明显。

院线人气涣散

《Wionews》评价道，令观众感到麻烦的是现在著名的漫威公式，开始过时了。一个人获得了超能力成为了超级英雄，克服了个人、家庭等方面的矛盾，为了拯救宇宙最后击败了反派。在此过程中，超级英雄和配角们有时会在与坏人战斗的过程中“口无遮拦”地讲笑话。虽然不同的漫威电影主角不一样，但是模式终究是相同的。

摩根士丹利分析师Benjamin Swinburne表示，迪士尼眼下面临的最大问题之一就是搞清楚电影行业的前景到底怎样，毕竟这些院线电影推动了大量的特许经营权业务。

眼下美国院线也正在闹疫情前罕见的“片荒”，这也能解释消费者为何难以重拾回电影院消费的感觉。在下周索尼影业出品、布拉德·皮特主演的《杀手疾风号》登陆院线后，直到11月漫威另一部作品《黑豹2》上线前，期间几乎没有卖座的商业大片。

在2019年7月底，全北美公映的影片一共达到63部，而今年这个数字则为39部。反反复复的疫情滋扰，也造成了好莱坞持续至今的供应链问题。

此外，随着内容产业全面进入流媒体时代，包括迪士尼、派拉蒙等巨头都有自己的流媒体业务，这种情况本身也会拉低票房的上限。

值得一提的是，与传统院线的低迷相比，这些流媒体平台正风生水起。据迪士尼方面此前发布的2022财年第二季度财报显示，得益于Disney+、Hulu、ESPN+订阅用户的增长，以及Disney+ 和Hulu平均费用率的提高，该季度其流媒体服务订阅费用收入增长至38.87亿美元。

不久前，迪士尼方面还宣布，自今年8月23日起旗下体育流媒体平台 ESPN+的订阅服务月费，将从此前的6.99美元涨至9.99美元，年费则从69.99美元涨至99.99美元，涨幅达42.86%，这也是ESPN+有史以来的最高的一次调价涨幅。