“尽快实现季度运营层面盈亏平衡”,是爱奇艺创始人、CEO龚宇在解读2021年年报时提出的目标，如今这一目标已经实现。根据近日发布的2022年一季度财报，爱奇艺基于非美国通用会计准则的运营利润3.3亿元，净利润1.6亿元。在长视频持续亏损、短视频流量冲击的当下，爱奇艺用盈利证明了自己的生存能力。

爱奇艺的盈利秘诀是什么?龚宇认为归功于新上线的头部内容、精细化的内容排播和推广、降本提效等。在他看来，爱奇艺一季度的表现是可复制的，“好内容吸引用户付费，用户付费支持再投入”的商业正循环逐步打通。

作为率先尝试自制内容、剧场化、分账模式的长视频平台，爱奇艺用盈利给深陷亏损的行业打了个样。烧钱模式被市场淘汰，腾讯视频、优酷已跟进从规模到质量的内容策略，透过数据，从业者逐渐明白：发现用户的内容需求，提供高质量的内容供给，才是长视频平台的核心竞争力，才能让行业走上可持续发展之路。

提前扭亏：费用大降、会员各数据普涨

“本季度我们首次实现了non-GAAP(非美国通用会计准则)运营利润。这证明了公司新策略的有效性和强有力的执行能力。我很高兴看到本季度的表现超出预期”，龚宇在财报电话会议上难掩喜悦。

事实上，2022年一季度，爱奇艺不光实现了运营层面的盈利，还做到了公司单季度整体扭亏，净利润1.6亿元，长视频行业因此打破了亏损魔咒。

“对爱奇艺而言，首选目标是运营利润，因为影响净利润的客观因素非常复杂。本来预计只是实现运营层面的盈亏平衡，结果净利润和运营利润两个指标都变正了，是个惊喜。”龚宇在近日接受媒体采访时表示。

从长视频兴起至今，行业经历了流量时代的烧钱大战和存量竞争的付费PK，主要商业模式从广告逐渐转向会员服务，2011年，爱奇艺率先开启了中国长视频的会员付费模式。

2022年一季度，爱奇艺营收73亿元，其中会员营收占比超六成达45亿元，同比增长4%、环比增长9%，在线广告、内容分发、其他营收分别为13亿元、6.26亿元、8.42亿元。

会员营收取决于两个方面：用户规模和ARM(月度平均单会员收入)。2022年一季度爱奇艺用户规模涨至1.01亿，较上季度净增440万，ARM同比增长8%、环比增长4%至14.69元，这一数据已连续五个季度实现8%及以上的同比增长。

营收主力开源的同时，爱奇艺还在有效控制成本，营收成本同比下降16%至60亿元，同比下降16%，销售及管理费用同比下降38%。

降本增效已经成为整个视频行业的共识策略。2021年四季度爱奇艺营收成本同比下降4%、内容成本同比下降5%，2021年全年内容成本较2020年下降了1%。“过去三个季度，我们的毛利率持续增长，并于2022年第一季度达到历史新高。与此同时，运营费用连续三个季度持续下降。”爱奇艺CFO汪骏表示。

盈利秘诀：以内容为核心配合工业化运营

如果说开源节流是策略，那围绕内容就是这一策略的核心。

在解读爱奇艺盈利时，龚宇给出的答案就结合这两点：爱奇艺通过四大举措提前实现季度运营利润为正：一季度新上线的头部内容巩固了爱奇艺的市场领先地位，为会员规模和ARM带来增长;通过精细化内容排播和内容推广进一步提升运营效率;控制成本和费用的同时持续为用户提供品质上乘的服务;通过多种方式进一步提升销售能力。

也就是说，既要保证内容规模、质量，还要提高运营效率、控制成本和费用。

那么逐一来看，2022年一季度，爱奇艺持续推出高品质内容，以爆款《人世间》为例，这部剧的观众覆盖不同年龄层和背景，吸引了25家广告主，并在收官后继续产生稳健的播放表现。

未来爱奇艺可以保证稳定的上新吗?爱奇艺专业内容业务群(PCG)总裁兼首席内容官王晓晖已做好准备，“爱奇艺已经建立了一支业内规模最大、专业力最强的制片人制作人团队。近两年我们不会发愁没有内容，而且内容质量也在大幅提高”。

目前爱奇艺已上线的《亲爱的小孩》《祝卿好》《风起陇西》和《暗夜行者》《警察荣誉》用户反响热烈，即将上线的还有原创剧集《人生若如初见》，小逗剧场和恋恋剧场也有新剧集推出。

针对效率提升和成本控制，龚宇强调：爱奇艺是通过提高效率来实现成本的降低。“爱奇艺决策的核心还是要可持续发展，不能为了减成本而减成本。”影视工业化是路径之一，比如爱奇艺研发的AI配音技术IQ-Dubbing，可广泛应用在电影配音中，在优化成本的同时，推动长尾内容收入。

行业启示：付费可验证，用精品满足市场

IQ-Dubbing技术只是影视工业化的技术端创新之一，爱奇艺建立的商业化方向、影视研发评估、制片管理等中台等能逐步解决项目单兵作战以及效率不高的问题。

当整个影视工业化链条完善后，内容制作成本大概率会进一步降低，这在内容制作层面给行业贡献了方法论，对在内容创作和商业模式方面呢?

龚宇表示爱奇艺将聚焦头部内容的投入上。头部内容是引导会员增加、广告收入增加、总收入增加的驱动力，也是提升用户和会员忠诚度的核心。

“放弃低俗迎合，拥抱成熟心智;用好内容赢得人心，为向上向善的力量服务才是真正的长期主义”，王晓晖也曾提到过内容方向的宏观建议。在微观运营方面，他认为内容和盈利必须紧密绑定，不能靠泡沫，大浪淘沙，劣币驱逐良币的时代将面临终结。

这一点不论国内国外都有据可考。2021年优酷提出“不要铺张要效率，不要偶像要演员，不要流量要价值”，腾讯视频明确要打造可持续发展平台，关键词都离不开盈利和精品。

相反，2022年一季度，在疫情期间用户数和股价均创新高的流媒体巨头Netflix，首次出现付费用户流失，而且这是在奈飞上调订阅价格的前提下。尽管奈飞将原因归咎于共享账户、宏观因素、流量红利结束等，但仍有第三方机构公开批评Netflix剧集质量，跟制作费用完全不成比例。

其实，爱奇艺也曾调整会员价格，但仍然有新用户愿意为精品内容买单，并实现了季度盈利。长视频的核心是用户，只有用户的需求被发现、被满足，平台才能体现出自身价值，而在流量为王时代，行业也曾陷在靠资本、流量驱动的恶性循环。爱奇艺的盈利信号意味着，经过一段时间策略调整，中国长视频行业正在进入更加健康和理性的发展新周期。