3月是年报季，今天是女神节，注定这个月话题不少。

但是时间过了将近四分之一，今天之前除了杨惠妍接管碧桂园大权外，并无物企抢先交卷，也没其他大事件发生。

而港股民营物企中，只有前任物管一哥碧桂园服务放出了风声，表示：

(相关资料图)

期内净利润将大幅下滑，幅度约在51%至57%之间，腰斩的节奏。

在勿爷看来，碧桂园服务狂飙了多年，关联方输出减少和消化剔除并购项目，慢下来也在预料之中。或许是为了不刺激市场，就打了个提前量、预防针，然后自己继续蒙头涂答题卡。

虽然勿爷早有预判，但市场还是被吓到了，连物管一哥都“溜车”了，其他物企可想而知，所以物业股最近几日跌去不少，可谓阴云密布。

俗话说，出头的椽子先烂，或许这便是60多家上市物企都在猫着的原因。

直到3月8日，没有发业绩预告剧本的情况下，物管轨交第一股越秀服务悄咪咪的发了2022年业绩报告。

这是继2021年年报、2022年中报后，越秀服务第3次抢先拔枪。

一般而言，能抢先发布年报业绩的企业，业绩肯定不会差到哪里。但是勿爷在翻阅了越秀服务业绩报后，发现轨交第一股业绩增速倒是没有像碧桂园服务一样溜车，但真的慢了下来。

如上图，除了在管面积、合约面积没有降速，越秀服务2022年的其他各项业绩指标增速，相比2021年是全面降档，没有不腰斩的。

在管面积和合约面积继续迎头向上，增速较2021年有所提升；

营收增速29.6%，较2021年下滑了一半还多；

毛利增速1.34%，较2021年下滑了65个百分点；

净利润增速14.7%，较2021年慢了66个百分点；

至于原因，大家都知道，主要是关联方输出减少和疫情影响，影响了各大板块收入和盈利水平，导致增收不增利。

比如，在管规模增速33%、营收增速29.6%，但净利润增速只有营收僧俗的一半，毛利增速更是仅有1.34%。

原因在于，非商业物管板块中，非业主增值服务和社区增值服务毛利微增，增速分别是3.8%和4.9%；占三分之一江山的物管服务毛利陷入负增长，增速-6.3%。

同样，商管运营服务板块中，租户招揽服务毛利也出现负增长，下滑了2.04%。

翻阅越秀服务业绩报，勿爷发现，之所以出现增收不增利，原因之一是越秀服务销售成本增速大涨，达到了44.8%，远超营收增速15.2个百分点。

按理说在2022年有一宗并购的加持下，越秀服务不应该出现如此表现，但勿爷注意到，越秀服务每年有新增的管理项目，但也有终止的管理合约，这应该也是越秀服务业绩不尽如意的原因之一，如下图。

我们都知道，越秀服务可是国资物企，连国资物企都出现了去年中报物企业绩滑坡的现象，其他民营物企在没有大规模并购加持、关联方输出减少的情况下，业绩大概率也很不乐观。

越秀服务已经拉开了2022年业绩报序幕，接下来就看60多家上市物企，谁摆烂，谁扛打。