工业富联似乎没有摘掉苹果代工的“帽子”，它似乎也没有得到市场的认可。

上市四年多以来，工业富联一路在寻底，从最高25.78元/股到最低8.99元/股，跌幅超过了60%，目前仍未有明显见底的信号。

实际上，对于工业富联而言，想要摘掉为苹果代工的帽子，并不是一件容易的事情，尽管工业富联的创始人曾不止一次的说过：“我们不是工厂，而是智能制造基地。”

营收超635亿，市值却远低于立讯精密，工业富联“差”在哪？

直到今天，工业富联已经集机器人、智能制造、工业互联网、大数据、物联网等一系列科技标签于一身，但市场依旧不买账。

5月27日，上交所发布的关于上证50、上证180、上证380、科创50等指数定期调整结果公告显示，工业富联已经被调出上证50指数样本和上证180指数样本。

如果单从业绩的角度而言，工业富联实际上并不算差，如果从其他的角度来分析，它又比立讯精密等企业“差”在哪了？它为什么没有获得市场的认可？

我的答案是，成长性。

根据工业富联发布的2022年一季度财报显示，今年一季度公司实现营收1051亿元，同比增幅6.79%；实现净利润32.56亿元，同比增长2.11%；归母扣非净利润约31亿元，同比增长8.15%，其营收、净利润均创历史新高，其中营收更是首次在一季度突破1000亿元。

对比立讯精密我们发现，立讯精密一季度实现营收416亿元，同比增长97.91%；净利润18.03亿元，同比增长33.63%。从业绩对比立讯精密营收只有工业富联的一半不到，净利润也只有工业富联的六成左右。

反映在市值上，立讯精密的市值为2406亿元，而工业富联只有1861亿元。那么为什么会出现这种现象？

这点我们可以从业绩增速中找到答案，首先今年一季度立讯精密营收几乎实现翻倍，而净利润增速也达到了33%，而工业富联营收增速则为6.7%，净利增速则只有2%，因此从成长性的角度而言，立讯精密要优于工业富联。

另外从毛利的角度，立讯精密的毛利率为11.81%，而工业富联的毛利率则为6.77%，也就是说同样的规模，立讯精密的毛利差不多是工业富联的两倍。

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而且，作为苹果产业链最强的两家代工企业，实际上立讯精密今年还切入到了整车产业链，今年2月，其与奇瑞集团共同签署《战略合作框架协议》，拟与奇瑞新能源共同组建合资公司。

不仅如此，立讯精密还斥资百亿收购奇瑞控股第一大股东青岛五道口新能源汽车产业基金企业持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权，也就是说，在新能源的产业链布局，立讯精密比工业富联更加果断。此外其控股股东王来胜近期还增持了立讯精密703.1万股，增持金额合计达到了2亿元。

而且从今年股价的跌幅而言，实际上立讯精密的跌幅要略大于工业富联，具体为立讯精密今年下跌幅度为30.96%，而工业富联的跌幅为21.39%。

目前，新能源已经成为未来产业发展的一张明牌，作为拥有完整产业链的代工企业，有时候布局上一步慢，步步都会受限。而苹果方为了减少对工业富联的依赖以及防止其摄取更多的利润，实际上库克很早就开始了“工业富联+立讯”的双供应商策略，目前效果非常理想，但对工业富联而言这就是一场此消彼长的游戏，而且作为下游，其话语权明显是被削弱了。

此外，为了提振股价工业富联也不是没想过办法，包括分红以及回购。据悉，自上市以来工业富联累计分红已经超过百亿，同时也进行了一些回购，但市场依旧不买账。因此，我认为工业富联应该想办法解决成长性问题。