2022-03-20开源证券股份有限公司刘翔,罗通对天准科技进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告:立足机器视觉核心通用技术,1-N至光伏、半导体、PCB、智能驾驶》,本报告对天准科技给出买入评级,当前股价为28.57元。

  天准科技(688003)

  机器视觉龙头, 积极拓展新业务, 首次覆盖给予“买入”评级

  基于工业视觉核心技术,公司工业 AI 能力平台建设持续推进,新业务快速成长,同时公司核心竞争力强, 成长动力充足。 我们预计 2021-2023 年公司实现净利润1.36 亿元/1.95 亿元/2.56 亿元, EPS 0.70/1.01/1.32 元,当前股价对应 PE40.6/28.4/21.6 倍, 首次覆盖给予“买入”评级。

  天准科技深耕机器视觉领域,技术研发实力强劲、客户资源优秀

  机器视觉是用机器代替人眼来做检测、判断和控制。 据机器视觉产业联盟数据,中国机器视觉行业规模 2020 年 126 亿元,预计 2025 年 393 亿元。由于下游应用广泛,行业格局分散。 公司技术实力强大, 产品指标达到国际先进水平。 公司具备上游核心零部件研发能力,有利于公司降低原材料成本和保证供应链安全。公司客户资源优秀, 主要客户包括苹果、三星、富士康、欣旺达、德赛集团、博世集团、法雷奥集团、 隆基集团、通威股份、晶科能源、协鑫集成、菜鸟物流等,成功实现对 3000 余家客户产品的 2D/3D 尺寸及缺陷检测,形成数万个应用案例。

  公司积极拓展新市场, 光伏、半导体、 PCB 开始放量, 前景可期

  光伏: 硅片分选设备已进入放量阶段, 2021H1 实现收入 1.28 亿元,同比+206%,超过 2020 年全年收入。 在光伏行业积极扩产背景下,有望保持高速增长。 半导体: 收购 MueTec,针对晶圆提供高精度光学检测和测量设备,在套刻对准、掩膜检测设备领域,可填补国内市场空白。 PCB: LDI 设备产能效率领先,对位精度达先进水平, 2021 年收入 6739 万元,随着未来 LDI 设备在行业渗透率不断提高,市场份额有望提高。 汽车领域: 推出多种智能生产线方案, 2021 年收入 2.2亿元,同比+423%。 其他: (1)智能网联, AI 边缘计算设备及车路协同方案在2021 年营收 4968.08 万元,同比+330.87%;(2)研发点胶检测一体设备等。

  风险提示: 行业竞争加剧、新业务拓展不及预期等

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券佘炜超研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为68.54%,其预测2021年度归属净利润为盈利1.84亿,根据现价换算的预测PE为30.07。

  最新盈利预测明细如下:
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该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级2家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为41.41。证券之星估值分析工具显示,天准科技(688003)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

  由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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