大和发布研究报告称,维持香格里拉(亚洲)(00069)“跑赢大市”评级,目标价由7.6港元降至7.3港元,上调2021年EBITDA预测1%,但下调2022-23年预测4%至7%,以反映集团两个重要市场复苏缓慢。

  报告中称,自疫情开始以来,该股一直大约6元至7.5元的区间波动,相信趋势将持续。在疫情前,香格里拉酒店大约30%的除息税折旧及摊销前利润(EBITDA)来自东南亚,即新加坡、马来西亚、菲律宾及泰国。该行估计去年下半年在集团酒店EBITDA中,新加坡酒店的贡献是增长最大,同时预计其他东南亚国家的业务亏损去年下半年显著收窄。

  不过,内地及香港业务则停滞不前。由于去年中后期疫情再爆发,该行预计集团去年下半年中国内地酒店EBITDA较上半年下降,而今年第二季开始预计出现反弹,主要认为其投资物业业务稳定。该行认为中国香港仍然是最大的忧虑,但基于过去18个月大幅削减成本,相信亏损可控。

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