已停牌近三年的*ST德奥因负面频发， 其A股之路或将于近期划下句点。

　　2月17日晚，*ST德奥发布公告称，公司收到了来自证监会的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，2022年1月24日，证监会决定对公司立案。

　　同日，*ST德奥还发布了多条公告，披露了公司股票恢复上市申请未通过、公司存在退市风险、公司内部运作不规范、信息披露不准确、遭到股东起诉等信息。

　　公开资料显示，*ST德奥全称为德奥通用航空股份有限公司，于2008年在深交所主板上市，原主营业务为小家电研发生产销售;2013年，公司开始入局民用航空领域，并将民用航空器及发动机(含零部件)、机载设备与系统作为公司发展的重点。

　　值得注意的是，正是公司转变发展重点的决定，使*ST德奥走向如今的局面。

　　在不断投入大量研发资金后，*ST德奥的民用航空业务不仅没有产生利润，还因为资本市场政策的调整，令公司的研发因为无法继续募集资金维持投入而在2017年被中止。

　　战略决策失误让*ST德奥投入的研发资金付诸东流，其净资产也受到影响，2017年，公司净资产为-1.66亿元；到2018年，*ST德奥归属于上市公司股东的净资产减少至-3.47亿元。

　　由于连续两个会计年度经审计的净资产为负值，2019年5月15日，*ST德奥股票被暂停上市。

　　不过，转机很快到来，*ST德奥2019年财报显示，当期归属于上市公司股东的净资产为2836.39万。净资产转负为正符合恢复上市的相关要求，于是在2020年7月，*ST德奥向深交所提交了股票恢复上市申请并获受理，并聘请联储证券(全称“联储证券有限责任公司“)作为恢复上市的保荐人。

　　然而，最新消息是，*ST德奥的恢复上市申请并未通过。

　　*ST德奥2月17日发布的公告显示，公司恢复上市保荐机构联储证券表示，有充分理由认为公司已不具备恢复上市的条件，不再为公司恢复上市提供推荐服务。

　　按照股票上市规则，保荐人应当对公司股票恢复上市申请材料的真实性、准确性、完整性进行核查，就公司是否具备恢复上市条件出具恢复上市保荐书。因此，深交所审议后认为，公司不符合暂停上市公司恢复上市的规定，不予恢复上市申请。

　　不仅如此，公司股票还可能被终止上市。2月17日晚，*ST德奥发布公告称，公司于2月16日晚收到深交所发出的《事先告知书》，因公司股票恢复上市申请未被审核同意，触及到深交所股票终止上市情形，公司股票可能存在被终止上市的风险。

　　除了战略失误导致公司发展受阻外，*ST德奥在经营管理方面也有诸多问题。公司近期公告显示存在违规担保情形，担保事项涉及*ST德奥可能承担的债务本金约为人民币15.94亿元，是公司最近一期经审计净资产的两倍。

　　此外，2月17日晚，*ST德奥发布公告称，因为公司运作不规范、信息披露不准确被广东证监局责令改正。

　　广东证监局指出，公司2021年12月30日召开2021年第三次临时股东大会时，在部分股东证明材料齐全的情况下拒绝其进入公司，导致其无法在公司股东大会现场投票表决。并且在相关股东分别进行网络投票后，公司及股东大会见证律师认定相关股东投票不符合《一致行动与委托表决权协议》的约定，不具有有效性，因此未将相关股东网络投票计入各项议案投票结果。但*ST德奥均未能提供上述操作的合理规定和法律依据。

　　另外，*ST德奥在日前对深交所关注函的回复中表示，认为“公司具备健全的公司治理结构和内部控制制度且运作规范”，广东证监局认为该信息披露内容与公司实际情况不一致。

　　前述公司拒绝部分股东参与股东大会一事还引发了连锁反应，2月17日，*ST德奥发布的公告显示，公司收到了两份法院传票，其中一份显示，股东曹升、杨就妹、杨伟健请求法院判决撤销前述*ST德奥2021年第三次临时股东大会的全部决议。

　　另一份则显示，曹升、张宇、杨就妹、杨伟健为*ST德奥2020年重整期间引入的财务投资人，上述四人起诉公司在2020年重整期间隐瞒重大债务，欺诈其等投资人出资参与破产重整，致使其遭受损失，请求法院判令*ST德奥返还投资款、支付资金占用费等。四人请求判令的总赔偿金额约3.54亿元，约占公司最近一期经审计净资产的一半。

　　在麻烦缠身之际，*ST德奥的业绩也表现不佳，其2021年度业绩预告显示，公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为-6000万元至-9000万元，较2020年的2101.71万元同比下降385.48%-528.22%，由盈转亏。

　　值得一提的是，虽然2020年公司净利润为2101.71万元，但同年*ST德奥处置了其全资子公司德奥直升机有限公司的土地产权，实现收益约3800万元。如果扣除出售土地产权带来的收益，*ST德奥实际上已连续两年未通过主营业务实现盈利。