2022年一开年，科创板生物医药频推股权激励。

　　据统计，2022年1月份有8家科创板生物医药企业推出了股权激励方案。在股权激励专家荣正咨询董事长郑培敏看来，科创属性的底层逻辑是对稀缺的高端人力资本的依赖性，就应该推行分享价值创造的股权激励机制。

　　那么，科创板生物医药股权激励有什么特征？纳微科技、澳华内镜、艾迪药业可以作为案例，一起来看。

　　1、哪些人被列入激励？

　　纳微科技1月29日发布股权激励公告，拟向激励对象授予300万股股票，占公司股本总额0.75%，首次授予价格为35元/股。计划首次授予240万股，首次授予总人数为136人，其中包括8名公司高管、128名骨干人员，占公司在职员工人数的24.91%。

　　纳微科技是典型的科学家创业企业，公司创始人兼实控人为江必旺和陈荣姬夫妇，江必旺为公司董事长、总经理和核心技术人员，全面主持公司经营管理和研发工作；陈荣姬为公司副总经理和核心技术人员，分管生产组织工作并参与工艺研发项目。

　　据招股书，纳微科技IPO前，江必旺直接持股18.1518%，间接持股33.9319%；陈荣姬直接持股0.9603%，间接持股2.6452%，二人合计持股52.0837%。

　　另外，此次股权激励又给予刘劲松和刘晓东两位核心技术人员股权，弥补了此前二人无股权的漏洞。

　　澳华内镜1月19日发布股权激励公告，本次激励为公司上市前员工持股平台的补充，激励对象更多是核心技术人员。

　　更值得一提的是，艾迪药业1月20日发布的限制性股票激励计划中对当天空降的两位高管(张静、Hong Qi)做出了股权激励。发布股权激励计划当天，艾迪药业公告聘任张静、HongQi为公司高级副总裁，HongQi同时担任公司首席技术官。

　　郑培敏告诉《科创板日报》记者，这样的做法是没有问题的，足见公司对高端人才的重视。

　　不仅如此，张静、HongQi仅次于董事长的激励份额也更体现出了公司对其的重视程度。

　　2、设置了哪些考核指标？

　　此次有两家科创板生物医药企业针对不同阶段设置了不同考核目标。一家是澳华内镜，其在2022年只设置了营业收入作为业绩考核目标，2023年之后才开始考核净利润。

　　澳华内镜于2021年11月15日登陆科创板，从招股书来看，目前公司净利润波动较大。2018年至2020年，澳华内镜的营业收入分别为1.56亿元、2.98亿元、2.63亿元；净利润为-579.91万元、5290.86万元、1850.89万元。

　　与其类似，另一家艾迪药业从2024年开始考核公司净利润。

　　而促使艾迪药业设置这种考核方式的原因，很可能来自于该公司扭盈为亏的三季报。2021年第三季度，艾迪药业单季度主营收入5260.41万元，同比下降14.04%；单季度归母净利润-622.04万元，同比下降222.02%。

　　郑培敏认为，对于科创板公司来说，这是很正常的逻辑，“前两年还没利润，后面随着研发成果出来，利润也出来了。这也可以理解为公司对后面几年的盈利还是比较有信心的。”

　　3、激励背后的业绩成长性能否兑现？

　　股权激励背后，往往与业绩考核挂钩。

　　比如，澳华内镜虽然目前净利润水平不稳定，但根据公司股权激励方案，可以推断出公司的发展目标是2022年新产品实现放量，于2023年之后稳定增长。

　　澳华内镜的业绩考核目标A为收入端2022年至2024年分别不低于4.4亿元、6.6亿元、9.9亿元，净利润端2023年、2024年分别不低于0.8亿元、1.2亿元。

　　根据股权激励业绩目标，澳华内镜2022年收入端相比2021年预计增长30%，2023年、2024年增速为50%。

　　澳华内镜1月27日发布投资者关系活动记录表，关于股权激励问题，公司表示所设定的业绩考核目标以新产品驱动为核心，市场增长为基础。公司下一代4K超高清内镜系统AQ-300产品力将显著提升，有望在三级医院放量，新产品上市将带动收入增长。同时AQ-200等产品在持续升级和改善，临床认可度、三级医院渗透率不断提升。

　　另外，还有纳微科技将本次激励计划对应业绩考核年度定为2022年至2024年，业绩考核目标2022年营业收入不低于6.1亿元，2022-2023年两年累计营业收入不低于14.6亿元，2022-2024年三年累计营业收入不低于26.4亿元。

　　据纳微科技2021年业绩预告，预计2021年实现营收4.2-4.5亿元，同比增长105%-120%；归母净利润1.68-1.85亿元，同比增长131%-155%，假设纳微科技2021年营收为4.3亿元，根据股权激励业绩目标，2022年至2024年复合增速不低于40%。

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