瑞银发研报指,虽然一些物管公司收益可能会受到其关联开发商潜在流动性问题影响,但该行认为政府项目管理公司的收益确定性更高,绿城管理公司值得重新评级,该行将公司目标价由6.50港元上调至8.30港元,重申“买入”评级。随着地方政府融资平台(LGFV)和国有企业(SOE)在土地拍卖价值中所占的比例不断上升,而绿城管理在项目管理方面定位良好。收益于订单不断增加,该行预测公司2020-23E年度商业/政府项目收入的复合年增长率为32% - 44%,2021E-23E年度净利润比普遍预期高出2-5%。2月8日,中国人民银行和中国银监会发布通知,将保障性住房贷款纳入房地产贷款集中管理范围。该行期待绿城管理以其强大的品牌认知度,将在政府项目管理领域实现更快的成长。另外,绿城管理过去12个月均价中值约为8340亿港元,高于72.9亿港元的95%上限,因此该行预计该股将于3月7日加入沪港通,而南下基金将帮助推高其股价。

  瑞信发研报,预计绿城管理控股2021的净利润将按年增长33%至5.7亿元人民币。该行相信绿城管理将继续利用其在项目管理方面的专业知识,在项目采购方面获得更多上行潜力,将其目标价由6.82港元上调至8.04港元,维持“跑赢大市”评级。该行认为,绿城管理将受益于政府资助房屋的开发,绿城管理凭藉在国内市场建立的竞争优势,扩大了地域覆盖,非浙江地区占其政府项目新签约费用收入的50%。

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