招商证券发布研究报告称，北京时间2月1日晚间，索尼(SONY.US)宣布以36亿美元收购Bungie。由于此次动视暴雪被微软收购后，《COD》系列将被纳入微软体系下，Bungie则拥有索尼最稀缺的FPS游戏研发能力，此次合作前景良好。

　　Bungie系美国老牌著名游戏研发商，此次收购将补足索尼FPS开发能力。

　　有31年历史，曾研发出《光环》、《命运》等顶级大作。Bungie早期曾被微软收购，为XBOX开发出独占大作《光环》系列，《光环1》售出650万份、《光晕2》850万份、《光晕3》1300万份，三部曲的创作奠定了微软XBOX在主机游戏领域的地位。2007年Bungie脱离微软，成立了独立的工作室Bungie LLC，并2010-2018年期间和动视暴雪签订了合作发行协议。由于此次动视暴雪被微软收购后，《COD》系列将被纳入微软体系下，Bungie则拥有索尼最稀缺的FPS游戏研发能力，此次合作前景良好。

　　索尼持续扩充自己的内容库，游戏行业开启军备竞赛。

　　自PS5发行以来，索尼并未推出平台独占大作，而《战神》、《地平线：零之曙光》、《往日不再》、《神秘海域》等大作相继登录PC平台，索尼急需新的只属于PS平台的独占内容，以驱动PS5平台销量。此外，近期游戏行业收购事件频发，1月10日，Take-Two宣布将以127亿美元收购移动游戏制造商Zynga；1月18日，微软宣布亿687亿美元收购动视暴雪；2月1日，索尼以36亿美元收购Bungie。

　　关注此次收购或将为网易带来一定收益。

　　值得一提的是，2018年网易宣布向Bungie投资1亿美元，获得Bungie的少数股权，Bungie将向网易打造新的游戏IP。

　　PSVR 2即将推出，关注相关游戏改编成VR游戏的可能性。

　　索尼于CES 2022大会上公开了PSVR的后续机型PSVR2与控制器SenseController以及首款游戏《地平线：山的呼唤》，PSVR2将支持4KHDR、单眼2000×2040P分辨率、90/120Hz刷新率、110°视野范围与关注点渲染，该行认为这也是索尼基于自身PS游戏平台于元宇宙布局中的一环。

　　风险提示：游戏行业政策变化风险，版号落地不及预期风险，游戏流水不及预期风险，并购落地不及预期风险。