《电鳗快报》文/高伟

　　随着一声声“新春快乐”的祝贺声，虎年已经“虎步生威”走近我们。《电鳗快报》特意盘点了刚刚过去的牛年基金重仓股表现，发现牛年最“熊”重仓股是颇具争议的中公教育(002607)，而这只最熊股票却得到兴证全球基金旗下4只基金的垂怜。

　　兴证全球基金这4只基金还在等待着什么?缘何把中公教育还当成香饽饽?

　　巨亏超20亿元股价狂跌80.18%

　　中公教育的农历新年不好过。1月29日，中公教育披露的2021年预报显示，该公司预计2021年营收69亿元—73亿元，同比下降38.41%—34.84%;净亏损20亿—24亿元，2020年盈利23.04亿元，同比下降186.79%—204.15%。中公教育业绩变脸，系业务收款不及预期、学员退费快速增长、业务收入大幅下滑以及营业总成本高位增长。

　　中公教育面临着多事之秋：刚刚过去的一年，公考“热”但参培“冷”，中公教育刚刚发布的2021年度业绩预报也印证了此点，公告显示公司预计2021年度培训业务收款190亿元—210亿元，同比2020年度的239.47亿元下降20.66%-12.31%。中公教育对此做出两点解释：一方面，受经济环境和疫情冲击，学员培训消费倾向保守，高端付费培训意愿降低，行业市场整体收缩;另一方面，受2020年大幅扩招的影响，2021年省考、事业单位、教师等公司的核心培训项目的招录人数均有一定程度的下滑，以及受疫情影响，部分地区的考试招录时间提前或取消，导致市场培训需求下降，长线培训课程产品减少。

　　中公教育还表示，2021年度退费快速增长也是公司亏损的原因之一。据披露，公司协议班整体退费金额和退费率在2020年快速上升，其中2019年度退费比率44.14%，2020年度退费比率46.54%，2021年前三季度退费比率 65.81%，2021年度则叠加2020年退费跨年度周期影响，公司预计2021年全年退费2021年全年发生学员退费140亿元-160亿元，较2020年度的100.09亿元增长39.87%-59.86%

　　业绩大幅下挫，股价也出现同步“腰斩”。

　　据《电鳗快报》观察，2021年2月18日至2022年1月28日，中公教育股价从33.3元，降至最新收盘价6.60元，区间涨跌幅为-80.18%，振幅为110.03%，期间换手率为588.58%。

　　兴证全球基金林国怀心存侥幸

　　作为一只预亏超20亿的股票，公募基金完全可以避开的。不过，却有基金不信邪，逆势持有，显得特别“另类”。

　　《电鳗快报》据同花顺(300033)iFinD最新统计，中公教育进入4只基金的前十大重仓股名单内，从明细看均是兴证全球基金旗下的混合型FOF基金。数据显示，4只基金合计持有中公教育300.00万股，季度持仓减少了672.12万股;4只基金的持股总市值2148.00万元，持股市值占基金净值比0.10%，持股市值占基金股票投资市值比3.05%。

　　具体来兴全优选进取三个月持有(FOF)A、兴证全球安悦稳健养老一年持有混合FOF、兴证全球优选平衡三个月持有混合FOF去年四季度均新进持有89.00万股，持股市值均637.24万元，持股市值占净值比分别为0.15%、0.10%、0.09%;兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)则新进持有该股33.00万股，持股市值占净值比0.08%。

　　《电鳗快报》注意到，兴全优选进取三个月持有(FOF)A、兴证全球优选平衡三个月持有混合FOF现任基金经理均是林国怀、丁凯琳，两人均是“名将”。天天基金网显示，林国怀是五星级基金经理，累计任职时间3年又6天，现任基金资产规模285.66亿(9只基金);丁凯琳也是五星级基金经理，累计任职时间1年又52天，现任基金资产规模157.34亿(5只基金)。兴证全球安悦稳健养老一年持有混合FOF、兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)则均由林国怀独自管理。

　　打开基金最新季报，我们一探究竟。

　　“一般情况下，本基金的权益资产仓位在中枢附近且稳定，风格上也相对均衡，但今年(2021年)以来市场出现了较大程度的分化，部分行业或风格的估值水平处于历史极高位置，投资者情绪非常高涨，在这样的市场背景下，我们在仓位和风格上都进行了适度的偏离，希望通过持有性价比更优的资产获取更加稳定的收益。”林国怀在兴全优选进取三个月持有(FOF)A季报中表示，未来随着市场逐渐趋于理性，该基金也将逐步把组合调整到一贯的思路和策略，恪守“进取策略”的产品定位、“均衡”的风格配置和“略偏左侧”的交易模式，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益，从而努力将本基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　虎年开启，中公教育全面启动2022年度的经营提振计划，通过全面调整产品结构、内部优化降本增效、阿米巴经营改革、线上与线下加速融合、职教新业务快速布局等五方面措施。《电鳗快报》认为，除了疫情反复、导致中公教育线下授课停摆等客观因素外，如何调整产品结构、优化内部人员架构和线下网点，其成效都需时间检验。我们期待，中公教育能不辜负兴证全球基金林国怀的期望，业绩与股价能出现奇迹。

　　《电鳗快报》