1月4日晚间,鑫铂股份(003038)发布非公开发行预案,拟向不超过35名特定对象定增募资不超过13.45亿元,用于年产60万吨再生铝项目、数字化建设及补充流动资金。


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在多个募投项目中,年产60万吨再生铝项目无疑是“重头戏”。根据预案,本次定增拟募集的13.45亿元中,8.93亿元将投向前述项目,占比66%;数字化建设项目、补充流动资金投资金额分别为4921.9万元、4.03亿元。

事实上,鑫铂股份早在2022年10月便宣布将在天长市安徽滁州高新技术产业开发区投建60万吨再生铝项目,总投资额约20亿元,资金来源为自有及自筹资金,本次定增能够在一定程度上缓解前述项目资金压力。

目前,年产60万吨再生铝项目已经天长市发改委备案完成,环评及项目用地手续正在办理中。按照计划,项目将分三期投产,预计时间分别为2023年12月底、2024年12月底、2025年底。经测算,项目税后财务内部收益率12.52%,税后静态投资回收期为10年。

鑫铂股份深耕工业铝型材、部件及建筑铝型材研发、生产和销售,公司认为布局再生铝产业不仅能够有效保证原料供应,更能降低铝棒材料成本,带来显著的经济效益。

“双碳”背景下,电解铝因高耗能、高排放被国家列入限制发展产业,产能扩张受限,预计我国电解铝远期产能被锁定在4500万吨左右,而目前有效产能叠加待投产能已接近天花板,下游铝加工企业或将面临原料供应风险;而再生铝作为电解铝替代品,具备低能耗、低污染优势,未来发展空间巨大。根据《“十四五”循环经济发展规划》,2025年再生铝产能将达到1150万吨,据此测算,2021-2025年我国再生铝产量年均复合增长率将达到9.5%。

另一方面,废铝存量市场足够大,能够有效支撑再生铝行业规模。据安泰科数据,截至 2021 年底,全球金属铝的蓄积量已经达到16亿吨,我国铝的蓄积量达4.2亿吨。按照 75%的可回收率测算,全球铝使用存量近12亿吨,我国铝使用存量近3亿吨,而随着相关铝制品报废高峰到来,预计我国废铝产生量将大幅提升。

当前,铝材加工的通行定价模式为“公开市场铝锭价格 铝棒加工费”,而在成本构成中,铝棒占比超80%。鑫铂股份若能通过自产和外购废铝进行再生铝的产业化生产,材料成本较直接外购铝棒更低,成本优势凸显。

预案显示,年产60万吨再生铝铝棒将用于生产铝型材,主要应用于新能源光伏、轨道交通、汽车轻量化等领域。

作为头部光伏铝型材边框企业,鑫铂股份已进入晶科能源、隆基绿能、晶澳科技等头部光伏企业供应链。按照规划,公司2025年底在光伏铝边框市场的市场占有率将达25%以上。在汽车轻量化方面,鑫铂股份目前约有5%产能用于前述领域,同时规划了年产10万吨新能源汽车铝部件项目,主要产品方向为电池托盘、前后保险杠、门槛梁等新能源汽车铝部件,其中一期5万吨产能预计量产时间为2023年6月。

鑫铂股份表示,随着光伏、新能源汽车铝部件及高端建筑铝型材项目产能陆续释放,至本次拟投建的再生铝项目完全达产年,公司铝型材产品产量预计将超60万吨,若考虑生产过程中损耗情况,预计至少需要70万吨铝棒,本次新建的60万吨再生铝铝棒产能能够实现内部消化。

业绩表现方面,鑫铂股份充分受益光伏新能源行业高增红利,前三季度实现营业收入30.84亿元,同比增长76.81%;净利润1.3亿元,同比增长59.58%。

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