智通财经APP获悉,国泰君安(601211)发布研究报告称,拓普集团(601689)(601689.SH)在2023年半年报中指出,公司研发的机器人(300024)直线执行器和旋转执行器,已经多次向客户送样,获得客户认可及好评,项目要求自2024年一季度开始进入量产爬坡阶段,初始订单为每周100台。该行认为,特斯拉等重磅玩家的入局,使得人形机器人赛道逐渐变成产业趋势,在特斯拉的积极推进下,其他科技企业也有望快速跟进,人形机器人产业有望加速发展,国产核心零部件厂商有望受益。


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事件:拓普集团在2023年半年报中指出,公司研发的机器人直线执行器和旋转执行器,已经多次向客户送样,获得客户认可及好评,项目要求自2024年一季度开始进入量产爬坡阶段,初始订单为每周100台。为满足客户要求,公司需要本年度完成4套生产线的安装调试,形成年产10万台的一期产能,后续将年产能提升至百万台。

国泰君安主要观点如下:

特斯拉积极推进产业发展,人形机器人量产进程加速。

人形机器人为新型赛道,AI赋能下迎来重大边际变化。该行看好特斯拉做成人形机器人的原因有三:1)技术和供应链可复用和迁移;2)降本效应可期;3)迭代速度与进展可期。该行认为,特斯拉等重磅玩家的入局,使得人形机器人赛道逐渐变成产业趋势,在特斯拉的积极推进下,其他科技企业也有望快速跟进,人形机器人产业有望加速发展。根据拓普集团半年报,人形机器人量产时间有望在2024年一季度,量产时间明确,人形机器人需求有望逐步爆发。

国产企业积极布局人形机器人,核心零部件市场广阔。

在8月16日召开的世界机器人大会中,国产机器人企业宇树科技、达闼、小米、优必选、云深处科技、追觅科技等均展示了最新研发的人形机器人或四足机器人,国产企业对于人形机器人参与热情较高,均抢抓时间积极推出自研产品,随着国内外人形机器人产业进展加速,人形机器人中价值量较高的行星滚柱丝杆、谐波减速器、空心杯电机、力矩传感器等核心零部件具有较大市场空间。

投资建议:

总成:受益标的为拓普集团、三花智控(002050)(002050.SZ)、汇川技术(300124)(300124.SZ)。

电机:推荐标的为鸣志电器(603728)(603728.SH)、禾川科技(688320.SH)。

减速器:推荐标的为国茂股份(603915)(603915.SH)、丰立智能(301368.SZ)。

丝杠:推荐标的为恒立液压(601100)(601100.SH)。

传感器:受益标的为柯力传感(603662)(603662.SH)、八方股份(603489.SH)、汉威科技(300007)(300007.SZ)等。

风险提示:1)人形机器人技术研发进程不及预期;2)商业化应用场景不及预期;3)降本进程不及预期;4)产业政策落地不及预期。

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