近年来，随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。
受锂电产业链景气度持续攀升影响，近期A股锂电池板块整体反弹，以干法隔膜龙头星源材质（300568）为主的上市公司受到资金关注。星源材质立足市场前沿，凭借技术实力、过硬品质量及优质服务，加强与客户的战略合作，成本控制的有效推动，从而实现业绩增长。
市场需求上升，助力业绩大增
随着“双碳”目标部署，各国积极进行新能源车的战略布局，从政策、产业链扶持等多方位推进新能源车的发展，全球头部车企加大投入并全面推动电动化转型。据EV－volumes数据统计，2021年达到460万辆；新能源汽车上险数据显示，2021年上半年国内新能源汽车销售达99.07万辆。
在“碳达峰、碳中和”的大背景下，发展新能源已成为全球共识，新能源汽车、储能产业以及消费电子的快速发展驱动锂电池产业迅速扩容，为隔膜行业提供了广阔的发展空间。锂离子电池隔膜作为锂离子电池生产的关键材料之一，对锂电池的性能和安全起到至关重要的作用，其行业技术水平和生产能力的发展状况对整个锂离子电池行业的发展具有重要意义。
锂离子电池隔膜行业是国家政策支持的新能源领域重点发展的关键材料行业，在国家政策支持下将取得快速发展。从全球份额构成来看，我国隔膜企业2021年已占领全球70%以上的市场。随着国内龙头企业产能规模逐步扩大、与国外一线锂电池厂商合作进一步深化，我国隔膜出货量份额将继续增加。
根据电池网数据预计，到2025年中国锂电产能将达到1,811GWh。隔膜作为动力电池核心配件之一，市场空间也快速打开，而国内隔膜企业差距进一步拉开，龙头企业凭借成本及规模优势，逐步提高自身市场地位。
在行业发展良好的趋势下，隔膜龙头星源材质产品市场需求旺盛，产能释放效应显著，企业立足市场前沿，凭借技术实力、过硬产品质量及优质服务，加强与客户的战略合作，成本控制的有效推动，从而带动业绩大幅增长。根据近期发布的业绩预告数据显示，预计星源材质2021年度净利润达2.8亿-2.9亿元，同比增长131%-139% 。
继续扩大产能，牵手一厂商线
星源材质是国内锂电隔膜行业领先者，是国内首家同时具备干法、湿法、涂覆膜制备技术的企业。随着市场需求的逐渐扩大，星源材质进一步扩大产能，以享受增长红利。
据悉，星源材质现已在深圳、安徽、江苏建有四个生产基地。2021年加码百亿南通生产基地，星源材质还在瑞典投资20亿新增隔膜项目，达产后其湿法基膜年产能可达7亿平方米，涂覆可达4.2亿平方米，二者合计11.2亿平方米。据预计，在2023年前，星源材质湿法基膜总产能将从约10亿平米扩产至约30亿平米。至2025年，隔膜基膜产能规划达到60亿平米。
星源材质是国内较早从事锂离子电池隔膜研发和制造的企业，技术水平处于行业领先地位。经过近二十年的技术沉淀，公司能很好地整体兼顾隔膜的厚度、孔径、孔隙率、力学性能、热收缩及水份含量等，隔膜产品品质处于国际高品质水准，是全球中高端锂离子电池隔膜主流供应商之一。
目前星源材质已经与宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、LG化学、三星SDI、日本村田等国内外一线锂电池厂商达成稳定的合作关系，形成以深圳总部为中心，深圳、合肥、常州三大基地为依托，日本大阪及德国星源-飞马新材料分公司等并存的全球战略布局。
另外，在欧洲瑞典建立生产基地，配套Northvolt等优质客户，新增了湿法产能，为公司隔膜产品在国外市场的进一步推广带来积极作用，进一步强化了公司竞争力与全球影响力。
随着星源材质持续加码产能，积极拓展客户，同时随着绿色低碳理念的不断深化，深化与各大企业的合作，星源材质干法隔膜龙头将更加稳固，业绩有望逐年增长。
不断沉淀积累，建立技术壁垒
星源材质在发展中不断沉淀、形成自己的核心竞争力，并在竞争中不断打造和强化核心竞争力，建立了坚固的技术壁垒，使得公司始终在行业内处于领先地位。
星源材质始终专注于自主研发设备投入和相关平台建设。在政府及相关主管部门的支持下，建立了行业内领先的锂离子电池隔膜研发平台，先后组建了“深圳市锂电池隔膜工程中心”、“锂电池隔膜制备及检测技术国家地方联合实验室”，用于专业从事锂离子电池隔膜基础材料、工艺技术、生产设备、产品终端应用及高分子特种功能膜材料的研究。
在立足自主研发的基础上，星源材质以项目式研发为核心，充分利用已有研发平台、产学研合作平台、技术交流平台、全员创新平台和信息化创新平台，创建了多维度技术研发创新体系。
正是由于在研发方面的不断投入，取得了丰硕的成果。目前共申请专利399件，其中申请国外专利52件；目前已取得授权专利199件，其中授权发明专利85件（含国外发明专利15件），授权实用新型专利114件。
此外，锂离子电池隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业。锂离子电池隔膜生产工艺复杂和控制难度高，使得隔膜配套制造设备的生产难度远高于一般的薄膜配套设备，因此要求隔膜制造设备的选型必须与自身工艺相配套，即根据具体的工艺要求来定制相关的设备，使得后来者难以复制，并无法跟上星源材质的脚步。
机构分析指出，星源材质竞争格局佳，进入壁垒高，发展路径清晰。公司产能持续扩张，订单充沛，有望持续受益于全球能源革命，值得投资者持续关注。
