本文完工于：2022年2月8日

写在前面：

虎年A股连涨势头很猛，但是我们的资深用户，也是业内人士的司马先生，却谈到了不同的看法，和大家分享。

前面和几个朋友聊，他们现在仓位都很重，都说这两天，行情最怕的就是突然出利空，尤其是手头重仓股遇到利空，很容易被杀的翻不了身。对此，他们已经在去年吃过亏了，当时，一个文件，直接跟K12相关的教育股就崩了。还有点名“精神鸦片”，一棒打蒙游戏股； “增高针”被媒体点后，A股生长激素龙头长春高新与安科生物双双暴跌，好几个朋友折在这些股票里面。

一，大跌大涨，早有动作

而当时，我和那几个朋友说，反弹虽然是眼下刚开始，但机构动作实际早就提前有所动作，我是用博尔系统来量化这些机构动作，看清之后，能基本判断出股票反弹的潜力有多大。就拿那些朋友记忆犹新的长春高新来说，2020年也是一只神股，去年8月份因为“增高针”被媒体点了之后，直接被干趴下。但用「博尔系统」去量化交易，就能发现之前长春高新的「机构库存」已经消失了多日，8月初的反弹时就没有「机构库存」，说明机构自己之前就不积极，也不认同反弹，反弹本就是游资打短线干出来的。结果利空一出现，就直接跌停板。而到现在，上证虽然比8月初要涨了，但他的股价比当时跌停的时候更低。

要是有朋友觉得，长春高兴是因为消息之前已经跳水下跌，走势坏了，所以没机构资金参与。那看看当时的华峰铝业，之前铝价回落对他也是利空，低位走出一次破位、一次拐头，高位又出现一次拐头，但这三次背后，橙色「机构库存」是持续不断的，说明机构资金一直在积极参与，这就是打算做行情的状态，结果就是调整后，华峰铝业随后都创新高上去了。

二，横盘背后，各有乾坤

另外，不仅仅大幅波动的股票，有没有机构资金积极参与是很重要的，就算是横盘震荡的股票，机构资金是否活跃也同样很重要，就像去年12月上涨的冰山冷热（000530），大涨之前，连续3周的横盘震荡，从走势上看，是有可能在存在短期上涨后，高位滞涨出货的可能。但是，如果拿「博尔系统」去量化，当时「机构库存」也是持续不断，并没有因为股价的震荡而减少，明显还在「机构蓄势」，机构资金在为之后的上涨做准备。等「机构蓄势」结束，股价有井喷了一波。

而像崇达技术（002815），几天前还是频繁尝试反弹，走势上反弹非常明显。但反弹积极的背后，机构库存却是消失状态，说明机构资金并没有积极参与其中，结果就是节前最后两天大幅跳水，功亏一篑。

​现在这种反弹，无论后面市场是往好里走还是往差里走，个股一定是分道扬镳越来越明显。有迸发不止的，也有破位连跌的。只是等到都明确了，也来不及了。而大家眼下能不能收获，就取决于大家自己手头的股票，里面的资金抱着什么样的态度，尤其机构资金态度更为重要。

博尔量化研究中心

2022-02-08 晚

后记

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