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预期之中，浙江和贵州两个地产富豪之间的交易黄了。

(资料图片仅供参考)

10月27日，中天金融（000540.SZ）发布公告称，终止出售中天城投100%股权。接下来在12个月内，中天金融需要向收购方佳源集团无息退还15.8亿元已付款。

中天金融实控人罗玉平在贵州以地产起家，后以中融人寿为核心跨界转型金融，五年前更野心勃勃欲“蛇吞象”入主华夏人寿，但在支付70亿元定金后交易搁浅至今。中天金融自此也陷入了流动性紧张的局面，最近两年随着保险和地产业务双双出现经营困境，中天金融连续巨亏、局面艰难。

为化解流动性危机，罗玉平欲脱手旗下核心地产业务中天创投，并在2021年8月引来了潜在收购方佳源创盛控股集团。

佳源集团是浙江地产老板沈天晴的公司。彼时，沈天晴控制的港股上市房企佳源国际刚刚以31亿元拿下贵阳核心城区“地王”项目，在房地产市场已有调整迹象时“猛龙入黔”。很短时间内又欲收购贵州区域龙头房企中天城投，沈天晴的高调举动颇引市场瞩目。

克而瑞数据显示，佳源国际、中天城投分别位居2021年房企销售榜79位、168位，销售额分别为366亿、94亿，但中天创投拥有高达1600万平方的土地储备，佳源国际拥有1800万平方。值得一提的是，沈天晴拥有两大地产平台，佳源国际和佳源集团，佳源集团的房地产业务曾计划陆续注入上市公司。

不过，随着去年下半年房地产市场迅速进入深度调整期，双方的这笔交易也开始变得艰难。中天城投原定出售价格180亿元，很快在年底“打骨折”到89亿元，交易对手也变成了佳源创盛和上海杰忠合伙企业，后者为收购引资平台。

起初，佳源创盛推进收购的意愿比较强，很快支付了15.8亿元第一期股权转让款。但此后，随着房地产市场下行、佳源自身流动性出现问题，后续转让款迟迟无法支付，加上中天城投本身的业务价值早已大幅缩水，交易实际已无法推进。

从公开数据看，佳源系两大地产平台的流动性危机都一触即发。截止2022年6月末，佳源国际带息债务300亿元左右，佳源集团带息债务接近200亿元，但在手现金仅65亿、18亿。今年前9个月，佳源国际仅销售100亿元，销售回款大幅下降。

2022年5、6月间，沈天晴曾欲将佳源系物业上市公司佳源服务出售给金科，但没有成功。

目前，佳源系虽然还没有出现公开债务违约，但债务展期重组难免。今年8月，佳源国际抛出了14亿美元债的展期重整计划，佳源集团也有国内私募债进行展期。此外，佳源集团已经涉诉多起，其持有的上市公司美丽生态部分股权遭司法冻结，佳源国际则是股债双杀，年内股价跌幅接近95%。

至于中天金融的危机，比佳源集团更严重。

最新发布的三季报显示，中天金融前9个月营收同下滑52%至107亿元、亏损45亿元；一年内到期的流动负债近350亿元，现金仅36.5亿元。

目前中天金融已多笔债务逾期违约。这种情况下，已吃下肚的15.8亿元恐怕难以还给佳源集团了。