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周五，包括PP在内的国内化工品期货表现疲软，截至下午收盘，PP期货主力2305合约跌3.31%，当日夜盘继续下跌。

新湖期货PP研究员黄月亮表示，PP价格大幅下跌主要是因为宏观利多情绪降温，而PP下游需求跟进较差。最近口罩等医用物资对PP下游无纺布需求带来一定利多，但无纺布在PP下游中的占比较小，实际上整体需求仍然在逐渐走弱，供应承压，价格下跌。

“近期PP供应增加，但下游整体需求疲软。”黄月亮分析说，从供应端来看，PP前期检修装置陆续开车，整体生产负荷环比提高，供应增加。除此之外，近期受口罩等医疗物资需求激增影响，PP纤维料排产处于较高水平，但暂时未对PP拉丝的排产造成明显的影响，因此PP拉丝的供应平稳。从需求端来看，PP下游除无纺布以外的大部分行业处于需求淡季，新订单跟进情况偏弱，叠加疫情以及春节因素的影响，下游工厂整体开工负荷下滑，PP下游整体需求相对疲软。从成本端来看，原油价格维持区间振荡的走势，除非油价再次出现大幅波动，否则，原油价格的变化对PP价格的影响力度较弱。

格林大华期货能化团队表示，PP期货价格大幅下跌，主要受需求端疲软拖累，年底工厂订单跟进不足，叠加人工缺失，下游开工率走低。此外，成本方面，疫情较大程度影响上游丙烯装运，丙烯运输效率下降，企业出货压力增加，导致PP成本端支撑明显下降。供应方面，截至12月23日，“两油”库存56万吨，较上周小幅降库，受前期检修企业陆续复产、产业链去库存意向明显等因素影响，本周PP整体供应量有所增加，也造成偏空格局。

格林大华期货能化团队分析称，从成本端来看，近期美国初请失业金人数增加，美股下跌，美元走强。美国可能在明年年初补充战略石油储备，沙特重申减产立场，但欧美央行表示明年仍将维持高利率，国际原油价格呈振荡局势。供应端来看，PP供应量近期有所增加，前期检修企业陆续复产，生产企业整体供应量略有回升，随着新产能陆续释放，长期来看，PP供给压力较大。从需求端来看，预计近期下游工厂以完成年底订单为主，库存将维持低位，叠加人工短缺，工厂开工率下降，本周塑编企业开工率较上周持平，同比下跌4.5%，需求受到制约。

展望后市，黄月亮表示，下周PP可能暂时会维持低位振荡格局。目前下游原料库存水平较低，并且下游逐渐进入节前备货阶段，现货的成交情况可能会环比有所好转，不过下游工厂仍然较为谨慎，今年节前备货力度预计不及往年。长期来看，PP明年仍有大量新产能计划投放，供应进入过剩阶段，整体价格重心预计下移。

格林大华期货能化团队表示，短期供需博弈局势更加凸显，市场将受库存及需求端影响，维持偏弱态势，预计下周PP市场将小幅振荡，应重点关注成本端及下游需求变化。