随着资管新规全面施行，2022 年上半年，理财业务转型持续深化。银行业理财登记托管中心8月19日发布数据显示，截至2022年6月底，理财产品存续规模达 29.15 万亿元，同比增长 12.98%，投资者数量达9145.40万个，上半年累计为投资者创造收益4172亿元。
净值化程度持续提升
2022 年上半年，资管新规全面施行，理财业务转型持续深化，理财市场规模保持稳步增长态势。银行业理财登记托管中心《中国银行业理财市场半年报告 (2022 年上)》(以下简称《半年报》)显示，2022年上半年，理财产品新发行1.52万只，累计募集资金47.92万亿元(含开放式理财产品在2022年开放周期内的累计申购金额)。截至2022年6月底，理财产品存续3.56万只，存续余额29.15万亿元，同比增长12.98%。
作为资管新规过渡期正式结束后的第一年，2022年上半年理财业务转型持续深化，净值型产品存续规模及占比均已达到较高水平。截至2022年6月底，净值型理财产品存 续 规 模 27.72 万 亿 元 ， 占 比95.09%，较去年同期增加16.06个百分点。
与此同时，2022 年上半年，持有净值型理财产品的投资者数量占比始终维持在 99%以上水平，并持续呈现增长态势，投资者已逐步树立并适应“净值化”的理财观念。
《半年报》显示，截至2022年6月底，持有理财产品的投资者数量为9145.40万个，同比增长49%。其中，个人投资者数量为9061.68万人，占比99.08%;机构投资者数量为83.72万个，占比0.92%。理财产品累计为投资者创造收益4172亿元，较去年上半年增加34亿元。其中，银行机构累计为投资者创造收益2103 亿元;理财公司累计为投资者创造收益 2069 亿元，同比增长1.65 倍。
投资者风险偏好趋稳健
从产品结构来看，2022 年上半年，长期限理财产品占比逐步上升，公募理财产品为银行理财绝对主力，固定收益类理财产品规模及占比呈上升趋势，净值型理财产品达到较高水平。
其中，理财产品期限逐步拉长。《半年报》显示，2022 年 6 月份，全市场新发封闭式产品加权平均期限443 天，同比增长 57.65%。此外，1年以上的封闭式产品存续余额占比持续上升，截至 2022 年 6 月底占全部封闭式产品的比例 71.15%，较去年同期增长 23 个百分点，较年初增加 8 个百分点，其中以期限为1-2 年的产品居多。
同时，理财产品类型结构方面，固定收益类理财产品存续规模及占比呈上升趋势。截至 2022 年6 月底，固定收益类理财产品存续余额 27.35 万亿元，同比增长20.22%，占全部理财产品存续余额的 93.83%，较去年同期增加 5.65个百分点。
而混合类理财产品存续余额1.72万亿元，同比下降 41.97%，占全部理财产品存续余额的 5.90%;权益类理财产品存续余额 795亿元，同比下降 5.69%，占全部理财产品存续余额的 0.27%;商品及金融衍生品类理财产品规模较小，为 65 亿元。
值得留意的是，个人理财投资者风险偏好以二级(稳健型)为主，且更趋于稳健。截至2022 年6 月底，持有理财产品的个人投资者中数量最多的仍为风险偏好为二级(稳健型)的投资者，占比为35.51%。《半年报》显示，由于上半年市场经济环境相对震荡，理财投资者整体投资风格更趋于保守，风险偏好为三级(平衡型)、四级(平衡型)和五级(进取型)的投资者数量占比与去年同期相比均有所下降，分别减少 1.81、0.34 和0.22 个百分点。
理财公司拓展代销渠道
截至 2022 年 6 月底，已有29家理财公司获批筹建，其中 27家已获批开业。
《半年报》显示，2022 年上半年，理财公司募集资金规模 26.10万亿元，同比增长 42.23%，占全市场的比例达到 54.46%;存续产品11771 只，存续规模 19.14 万亿元，同比增长 91.21%，占全市场的比例达到 65.66%。从募集规模、存续规模来看，理财公司为市场第一大机构类型，理财公司理财产品成为行业主流。
另一方面，理财公司仍在积极拓展代销渠道。2022 年上半年，有存续产品的 25 家理财公司均开拓了代销渠道，1-6月累计代销金额26.10万亿元，截至6 月底代销余额为 18.95 万亿元。具体来看，3 家理财公司的理财产品仅由母行代销，22 家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。其中，13 家理财公司开展了直销业务，上半年累计直销金额 0.15 万亿元。
值得留意的是，2022 年上半年，理财公司理财产品由母行代销金额占比整体呈现下降态势。“剔除母行代销的情况，上半年理财公司合作代销机构数量逐步上升，6月有 199 家机构代销了理财公司发行的理财产品，较 1 月多出83 家，可以看出理财公司正不断拓展母行以外的代销渠道。” 《半年报》指出。
