科创板公司科思科技(688788.SH)让人大跌眼镜。
2020年，科思科技上市之时，抱着大干一场的雄心，对员工进行大规模激励，并定下经营业绩目标，2021年的经营业绩较2020年增长不低于30%，2021年至2023年之和不低于2020年的5.18倍。
然而，在现实面前，科思科技撞得头破血流。2021年，公司实现的营业收入、归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)同比不仅没有增长，反而双双下滑。今年以来，其业绩表现更为糟糕，一季度营业收入仅为0.27亿元，净利润则陷入亏损。至此，2020年上市以来，公司净利润已三连降。
【资料图】
7月5日晚间，科思科技公告称，终止2021年限制性股权激励计划。这意味着514名激励对象的梦想化为泡影。
二级市场上，科思科技也表现惨淡。7月6日，后复权后，公司收盘价为42.16元/股，较其上市首日的盘中高点249.80元/股下跌逾70%。
长江商报记者发现，上市之初，56家基金潜伏于科思科技，到今年一季度末，这些基金跑得无影无踪。
业绩远低预期激励终止
精心筹划的股权鼓励方案，实施了一年之后，不得不戛然而止。
7月5日晚间，科思科技发布公告，终止2021年限制性股票激励计划。公告称，鉴于当前宏观经济状况、市场环境变化，以及股价波动情况较公司2021年初推出激励计划时发生较大变化。同时，考虑公司2021年度受最终客户年度采购计划影响，营业收入或净利润未达成公司2021年限制性股票激励计划(以下简称“激励计划”)设定的第一个归属期业绩考核目标，公司达成激励计划设定的后续业绩考核目标存在一定的不确定性，继续实施本次激励计划难以达到预期的激励目的和效果。从公司长远发展和员工切身利益出发，经审慎研究，公司拟决定终止实施本次激励计划。
回溯公告，2021年2月9日，科思科技披露2021年限制性股票激励计划(草案)，公司拟向514名员工授予限制性股票377万股，约占公告时公司股本总额的4.99%。
这是一次大面积的员工股权激励，在A股市场上并不多见。截至2020年底，科思科技的员工总数为595人，拟激励514人，占员工总数的86.39%。本次激励计划向员工授予股权的价格为106.04元/股，较2021年2月8日的收盘价115.56元/股略有折价。
当时，业绩考核的目标为，2021年度至2023年度的三个会计年度，2021年营业收入相较于2020年营业收入增长不低于30%或2021年净利润相较于2020年净利润增长不低于30%，2021年、2022年营业收入之和或净利润之和较2020年增长均不低于199%，2021年至2023年营业收入或净利润之和较2020年增长均不低于418%。
2020年，科思科技实现的营业收入、净利润分别为6.55亿元、1.77亿元，以此为基数推算，2021年实现的营业收入、净利润分别不低于8.52亿元、2.30亿元，2022年分不低于11.06亿元、2.99亿元，2023年分别不低于14.35亿元、3.88亿元。
然而，实际情况呢？2021年，科思科技实现的营业收入为6.10亿元，同比下降6.81%，净利润、扣非净利润分别为1.76亿元、1.65亿元，同比下降0.70%、1%。远低于市场预期。
今年，科思科技实现目标业绩恐怕也无望。
一季度，科思科技实现的营业收入为0.27亿元，同比下降幅度达75.90%；净利润、扣非净利润分别为-0.26亿元、-0.30亿元，同比下降幅度为183.85%、200.84%，均大幅下滑至亏损。
按照这一趋势，科思科技要想完成2022年度的业绩考核目标难度不小。
科思科技的公告似乎也间接说明了今年难以达到预期目标，其原因在于，受2021年度最终客户年度采购计划影响，潜在之意，客户年度采购计划减少。
实际上，二级市场上的股价大幅下跌，也使得股权激励计划失去了实施基础，如果继续实施，受激励的员工将面临亏损。
K线图显示，2020年10月22日，上市第一天，科思科技的股价一度达到249.80元/股，但这是迄今为止的顶点，随后，股价持续下行，到今年7月6日下午收盘，股价为42.16元/股，综合考虑送转股等分红因素，累计跌幅为75.66%。而且，其目前的股价，已经较授予价格106.04元/股下跌了60.24%。
募投项目进展缓慢投资进度仅7%
经营业绩、股价表现糟糕，科思科技的募投项目推进也很缓慢。
2020年10月，科思科技通过闯关IPO实现了在上交所科创板挂牌上市愿望，当时，公司募资20.02亿元，扣除相关发行费用后，募资净额为19.16亿元。这一募资金额超出公司预期。
根据招股书，科思科技原本计划募资约13.07亿元，其中，4.42亿元用于军用电子信息装备生产基地项目建设、6.65亿元用于研发技术中心项目建设，剩下的2亿元补充流动资金。
本次IPO募资，科思科技超募资金超过6亿元。
根据招股书披露，两个实体募投项目，均在三年内建设完成。具体的投资规划为，第一、二、三年投入的募资金额分别为7.14亿元、1.59亿元、1.85亿元。期间，研发技术中心建设项目使用的募资分别为4.52亿元、1.09亿元、1.04亿元，军用电子信息装备生产基地建设项目使用的募资分别为2.62亿元、0.49亿元、0.81亿元。
在IPO之时，两个实体项目均已完成项目备案，其中，军用电子信息装备生产基地建设项目获得了项目环评批复。
那么，一年之后，项目实施进展如何呢？
今年4月28日，科思科技披露的募集资金存放与使用情况专项报告显示，截至2021年底，电子信息装备生产基地建设项目分文未投入，研发技术中心建设项目累计投入7736.99万元，其中包括置换先前投入的3263.14万元。而公司2亿元募资补充流动资金、1.80亿元超募资金永久性补充流动资金事项均已完成。
由此可见，按照此前披露的投资计划，两个实体项目的投资进度整体上仅为7%，远远低于计划中的投资进度65%。
募投项目推进缓慢，未来的经营业绩可能也难以达到预期。实际上，上市当年科思科技的经营业绩就开始变脸。
上市之前的2018年、2019年，科思科技实现的营业收入分别为5.51亿元、6.74亿元，同比增长1538.07%、22.31%。对应的净利润为2.07亿元、2.18亿元，同比增长670.40%、5.125%，扣非净利润为2.05亿元、2.16亿元，同比分别增长619.78%、5.18%。
而在2020年，上市当年，公司实现的营业收入为6.55亿元，同比下降2.88%，净利润1.77亿元、扣非净利润1.67亿元，同比分别下降18.77%、22.75%。
上述数据表明，上市前后，科思科技的经营业绩是“两重天”。
长江商报记者发现，基金原本是看好科思科技的，2020年底，56家基金持股科思科技，到今年一季度末，56家基金全部撤离。
