家族企业兴业股份(603928.SH)的土豪式分红，出人意料。

7月4日晚间，兴业股份披露，公司即将实施2021年度利润分配方案，向全体股东派发红利约2亿元。

(资料图片仅供参考)

年报显示，2021年，兴业股份实现的归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)为1.30亿元。

全年赚的钱还不够一次分红，兴业股份为何如此大方？

兴业股份的实际控制人王进兴家族合计持有公司68.87%股权。超2亿分红，王氏家族将拿走约1.39亿元。而上市以来，公司累计派发红利约4亿元，王氏家族合计分走2.75亿元。

与如此大方分红相对应的是，兴业股份流动性并不算充足。截至今年三月底，公司账面上的广义货币资金不到1亿元。公司正在推进30亿元建设项目，资金本就不充足的兴业股份大肆分红，项目资金将从何而来？能顺利推进吗？

年赚1.3亿却分红逾2亿

过度分红，兴业股份招致市场质疑。

根据公告，7月11日，兴业股份将实施2021年度利润分配方案，发放现金红利。

根据方案，本次利润分配以方案实施前的公司总股本约2.02亿股为基数，每10股派发现金红利10元(含税)，共计派发现金红利约为2.02亿元。公告称，本次利润分配方案已经在公司2022年5月20日召开的2021年年度股东大会审议通过。

大方分红原本并无不妥，但兴业股份的本次利润分配有点过度。因为，2021年度，公司全年赚取的净利润远远不够本次分红。

年报显示，2021年兴业股份实现的净利润为1.30亿元，本次派发的现金红利占当年净利润的155.47%，几乎分掉了两年净利润。

通常而言，上市公司高比例派发现金红利，往往有两个重要因素，一个是公司具有较高成长性，持续盈利能力可趋，公司财务状况较高，近期无大规模资本支出，公司积极回报股东及投资者。另一个因素则是，大股东或实际控制人持股比例较高，这种情况多见于家族企业，大股东或实际控制人存在财务压力等。

兴业股份的高额分红就属于后者。

兴业股份是一家十分典型的家族企业。王进兴、曹连英夫妇和王泉兴、沈根珍夫妇为公司的共同实际控制人、控股股东。王进兴、王泉兴为兄弟关系，目前，王进兴出任公司董事长、总经理，王泉兴担任公司副董事长。

截至目前，王进兴家族合计持有兴业股份68.87%股权。那么，2021年度，兴业股份派发的现金红利2.02亿元，王进兴家族将分走1.39亿元。

长江商报记者发现，兴业股份坚持年年派发现金红利，2021年最为慷慨。2016年上市以来，公司派发的红利累计约为4亿元，王氏家族合计分走约2.75亿元。

只是，2021年突然异常分红让人心生疑虑，公司为何要如此大规模分红？

与大规模派发红利相对应的是，兴业股份资金并不充足。截至今年一季度末，公司账面货币资金0.29亿元、交易性金融资产(主要为理财产品)0.64亿元，合计为0.93亿元。

值得一提的是，去年11月，王锦程还抛出了减持计划，到今年5月16日减持期限届满，王锦程共计减持40.75万股股份，套现约504.05万元。王锦程系王进兴和曹连英之子。

30亿投资项目资金从何而来

大举派发红利可能与经营遭遇瓶颈有关。近6年，兴业股份盈利能力表现并不出色。

从经营业绩数据方面看，2013年至2015年，上市之前三年，兴业股份实现的净利润分别为0.74亿元、0.89亿元、1.09亿元，同比增长幅度为18.84%、20.15%、22.89%。

2016年，上市第一年，公司实现营业收入8.21亿元，同比增长0.57%，净利润为1.03亿元，同比下降5.19%。

2017年至2020年，公司实现的营业收入分别为12.83亿元、15.03亿元、12.90亿元、14.61亿元，同比变动56.31%、17.15%、-14.18%、13.28%。对应的净利润为1.35亿元、1.46亿元、1.33亿元、1.20亿元，同比变动31.30%、7.87%、-9.27%、-9.67%。

2021年，公司实现的营业收入为19.72亿元，同比增长34.99%，净利润为1.30亿元，同比增长幅度仅为8.25%。

综上所述，2015年至2021年，公司营业收入呈现增长趋势，营业收入整体翻了一倍多，但净利润表现不佳，期间仅增长19.27%。

这些数据表明，2015年至2021年，兴业股份的净利润增长乏力，整体上表现为止步不前。

兴业股份主营以铸造用粘结剂为主的铸造造型材料的研发、生产、销售和相关技术服务，产品广泛应用于装备制造业、建筑业、航天航空等行业中高端铸件、摩擦件、保温件、耐高温和抗腐件等零部件的生产，是下游装备制造业中必须的重要基础材料。

公司称，其在铸造材料和酚醛树脂领域不断进行新产品、新工艺和新技术的创造和应用开发，通过持续地丰富产品系列、优化产品结构，逐步形成了以环保、节能、减排和高效为特色。

2021年，公司经营业绩增长，主要原因是公司主要原材料价格上涨推动产品销售价格上涨致营业收入增长所致。

兴业股份也积极动作。2018年以来，公司推动收购容汇锂业部分股权、盛鼎丰100%股权等。

一次更大的规模投资让兴业股份倍感财务压力。2021年4月14日，兴业股份与江苏省泰兴经济开发区签署投资协议和补充协议，拟在江苏省泰兴经济开发区新征约450亩土地新建年产20万吨特种酚醛树脂和10万吨先进金属成型用树脂等项目，项目总投资 30亿元。

兴业股份称，本次投资主要是为进一步完善及优化公司产业结构，优化特种酚醛产业链和扩大其生产规模，着力发展电子级酚醛树脂产品系列。

问题是，高达30亿元的投建项目资金从何而来？在面临高达30亿元投资的资金尚无着落的情况下，兴业股份如此大方分红，又是作何考虑？