日前，涛涛车业（301345.SZ）正式在创业板挂牌，作为拥有国家级专精特新“小巨人”称号的小排量全地形车及电动滑板车龙头企业，其未来的发展前景充满期待。

逐鹿蓝海 展现优异成长性

全地形车是设计用于低等级公路及野外行驶的轻型车辆，主要用于极限运动、野外探险、户外活动及休闲娱乐等。根据中国汽车工业协会摩托车分会发布的《2021年12月产销快讯》，涛涛车业2021年全地形车（沙滩车）产品出口数量排名第一，出口金额排名第二，是不折不扣的行业“小巨人”。

长期以来，全地形车深受欧美发达国家消费者青睐，市场规模持续稳定增长。根据国际知名全地形车生产商——北极星年报中的数据，全球全地形车的销量2012年以来由77.2万辆增长至2021年的101万辆。而Global Market Insight预测2025年全球全地形车市场规模将达到120亿美元。趁行业东风，同时依靠强大的产品竞争力，2019年~2021年，涛涛车业全地形车销量复合增速达到45.43%。目前，涛涛车业的全地形车主要为300cc排量以下的青少年/入门级产品，具有较高的性价比优势，这也将有利于其在增量市场空间角逐中获得更多份额。

电动滑板车是涛涛车业的另一大核心产品，同时它也是具备占用空间小、能耗低等优点的新一代绿色出行交通工具，深受新一代年轻消费者欢迎。2019年~2021年，涛涛车业电动滑板车销量的复合增长率更是达到了惊人的111.38%。

依靠核心产品的强势表现，涛涛车业展现出了优异的成长性。2019年~2021年涛涛车业营业收入从7.52亿元增长到20.18亿元，复合增长率63.8%，净利润从0.72亿元增长到2.43亿元，复合增长率83.7%。在保持高速增长的同时，公司加权净资产收益率（ROE）保持在30%以上。

打通上下游 纵贯产业链

“内练质量管理，外练上下游”，这是制造业企业构筑核心竞争力的关键所在。长期以来，涛涛车业除了对内狠抓质量管理外，上游背靠“永武缙”千亿五金产业带，下游打通了从产品出厂到售后服务的全海外营销链条。

涛涛车业一方面依靠本地区位产业优势，就地采购降低成本，另一方面努力提升核心部件自制率，降本增效。目前公司已实现发动机、车架、轮毂、电机、电池（组装）、主电缆等在内的产品核心部件的自主生产。其中发动机自制比例达到50%以上，电池自制比例达80%以上，车架、电机等的自制比例达90%以上。

海外营销一直是国内制造业出口企业的最大痛点。缺乏稳定海外营销渠道一方面容易因订单波动影响生产，另一方面挂靠大型国外营销平台则容易受到平台降价压力，难以维持利润率。涛涛车业深耕北美市场多年，已经形成了线上与线下相结合，大型销售平台与当地中小经销商相结合的立体式营销渠道，并通过当地设立全资子公司和库存仓库，实现了仓储式运营。公司线下渠道既包括沃尔玛等大型商超也包括中小销售商，线上渠道既有亚马逊、Ebay等第三方平台，也有三家自有网站面向消费者直接销售。值得一提的是，随着公司品牌影响力的提升，线上销售收入营收占比从2020年的15.71%提升至2022年上半年的22.44%。

随着销售网络不断完善，公司产品抵达客户终端的能力正在不断增强，而这也是涛涛车业消化新增产能，保持业绩增长的重要底气所在。

发力欧洲市场

扬帆蓝海 乘涛而上

近年来，在北美市场成功经验的基础上，涛涛车业通过在自行车王国荷兰成立全资孙公司，仿照北美模式开拓欧洲市场，大力推广以电动滑板车为主的主打产品，收效显著，来自欧洲市场的营收占比从2019年的17.77%上升至2022年上半年的24.49%。目前，涛涛车业正秉持“国内生产、国外存放、跨境销售、当地服务”的总方针，以全球全地形车最大消费市场——北美地区为基地，发力欧洲市场，同时积极响应“二十大”促进内循环大方针，紧抓消费升级机遇，积极开拓国内市场。此次登陆创业板，涛涛车业或趁IPO之势，扬帆蓝海，乘涛而上！

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