近期最大一笔新消费融资出现了。

投资界独家获悉,新茶饮品牌“茶百道”获得新一轮融资,由兰馨亚洲领投,多家知名投资机构跟投。而在多方确认中,此次投后估值出现多种说法,去年曾有机构报价180亿。创立十余年,这是茶百道第一笔公开融资。

至此,四川成都又跑出一个独角兽。2008年,茶百道创始人——王霄锟,从学校旁一家20平米的小店做起,15年来带着茶百道一路迭代。时至今日,这家茶饮品牌在全国开出7000家门店,覆盖全国大部分城市,成为近五年新茶饮10-20元价位区间的一匹黑马。


(资料图片仅供参考)

为何还在投新茶饮?为何是茶百道?此时此刻,惊讶不已。

一笔想不到的融资:新茶饮又一独角兽,来自成都

其实这一轮融资早有端倪。

企查查显示,通过股权穿透,茶百道所属的四川百茶百道实业股份有限公司,王霄锟掌握约55.84%的股份,在今年5月分别发生了两次工商变更——第一次变更时注册资本从“1亿元人民币”增加到“1.25亿元人民币”,几天后再次增加到 “1.32亿元人民币”。

最新消息,该轮融资落地,领投方为兰馨亚洲。成立于1993年,兰馨亚洲是最早进入中国的国际投资基金之一,曾投出过携程、易趣网、智联招聘、叮当健康等知名项目。不过最近一年,兰馨亚洲鲜少出手,直到这次押注一家新茶饮品牌。

为何出手?须知道,国内新消费投资正处于寒冬,从去年起已经鲜少再看到大额消费融资事件诞生,头部机构裁掉消费组的消息不绝于耳。与此同时,新茶饮赛道过于拥挤也是不争的事实。

对此,一位接近茶百道的投资圈人士透露了此轮出手的核心逻辑——15元价位区间的新茶饮赛道,还没有出现绝对的头部玩家,这便是最大的机会。

纵观中国新茶饮这片红海市场,前有喜茶、奈雪牢牢占据高端市场,尽管两家品牌都在不同程度下调价格,但仍然主打20-25元及以上价格区间的用户群体;后有10元以下的蜜雪冰城收割“小镇青年”,门店破万,靠着强大的供应链势如破竹。

如今,以茶百道、COCO、书亦烧仙草、益禾堂、沪上阿姨、茶颜悦色、一点点、古茗等为主的茶饮品牌,正在10-20元的价格区间内摩拳擦掌,这一条赛道最为拥挤,也似乎最为广阔,却至今没有跑出一个绝对的霸主。

在茶百道之前,书亦烧仙草已在去年拿到超6亿元的投资,投后估值约100亿。这同样是一家来成都的新茶饮品牌,彼时已经在全国开店7000多家。而投向书亦烧仙草的三只基金背后,出现绝味食品、洽洽食品、腾讯、克明食品、光大控股,以及战略定位公司特劳特、劲酒的母公司劲牌等不同行业头部公司的身影。

过去几年,一批明星新消费企业倒下,给消费投资人带来深刻教训:可复制的“万店基因”是基础,能够在寒冬中活下去的“自我造血能力”更是必备条件之一。沿着这样的逻辑,茶百道浮出水面——截至发稿前,茶百道门店数量已超过7200家。

在此之前,曾有消息传出茶百道计划IPO,不过并未得到官方证实。透过卫龙、蜜雪冰城不难看到,消费公司往往会在IPO前引入一支专业且实力雄厚的机构投资人,为未来二级市场背书。

为何是茶百道?

追溯起来,茶百道的故事起源于成都。那是2008年,在成都温江二中附近,一家二三十平米的奶茶店门前站满了学生,据界面新闻等多家媒体报道,这是第一家茶百道门店。

彼时,奶茶传入内陆省份不久,国内茶饮还是以冲粉茶为主,而对奶茶接受度更高的学生成为主要购买人群。因此从一开始,茶百道就将消费对象定位为学生群体,凭借相对便宜的价格、“即买即走”的便捷性,迅速吸引了一波消费者。

与众多茶饮品牌一样,茶百道开启了加盟扩张,但节奏稍显缓慢。在那个茶饮行业迭代迅速的年代,茶百道用了10余年才将门店扩张到上百家。

到了2016年,茶百道进行第一次门店升级,确定“鲜果与中国茶”的定位,但这一次升级似乎没有在市场上掀起多少水花。彼时,中国茶饮江湖开始变得拥挤,反而是来自广东的皇茶(喜茶前身)凭借芝士茶一炮而红。

逆袭始于2018年。这一年,茶百道一改往日形象,加入代表中国元素的蓝色熊猫图腾,与品牌诞生地成都的城市名片相呼应,熊猫IP“丁丁猫”诞生。今年4月,茶百道的英文名称“ChaBaiDao”更改为“ChaPanda”,门店换上白色简约风。在王霄锟的主导下,茶百道首先在菜单上进行精简,随后推出杨枝甘露、豆乳玉麒麟等区别于其他门店的爆品。

同样在这一年,茶百道开始凶猛扩张,三年后门店就飙升至5000多家,覆盖国内西南、华北、东北、西北、中南、华东等区域的大部分城市。

目前,茶百道大部分门店以加盟为主,而外卖是茶百道留给外界的深刻印象之一。15年历程里,茶百道从最初的奶茶外带,一直延续到此后的外卖模式。为了支持外卖业务,一家茶百道门店的典型空间布局为:80%的面积是开放性厨房,只有20%用于前台接待。

以外卖、即买即走为主的运营来优化坪效,减少开店成本,从一定程度上加快开店速度,这同样是蜜雪冰城、CoCo等不少下沉市场茶饮店的标配之一。一则2021年美团外卖的数据显示,茶百道当月总销量排在榜单第三位,超越了肯德基、古茗、书亦烧仙草等多个品牌,仅次于华莱士和蜜雪冰城。

而在产品方面,茶百道做了“减负”。从最初40多款饮品削减到目前32款在售饮品,减少消费者的选择烦恼。如果哪款产品被市场淘汰了,直接用当季黑马产品替换,同时增加明星产品做重点推广,进而形成规模效应。

在一系列操作下,这家前十年默默无闻的茶饮品牌逆势增长,最终进入投资人的视野。

新茶饮,还有机会吗?

“饮品,依然是少数让消费投资人看到希望的赛道。”

回想去年初,深圳一位专注于消费赛道的VC投资人曾表示,他们一直在饮品赛道上寻找新标的——新茶饮、咖啡、酒。背后逻辑简单粗暴:“吃”一天大多只能吃三顿,但“喝”一天却能喝好几杯。显然,饮品赛道广阔得多。

过去几年,农夫山泉、东鹏特饮等一批市值千亿百亿的公司已经验证了这一推论。即饮赛道更是惊人,从1997年进入大陆市场至今,奶茶行业已经衍生出了数十种品类,门店覆盖到大街小巷;咖啡更是在5年不到的时间里硬生生开辟出一个市场,并且不断进行颠覆。

曾有VC感叹,新茶饮是一条几乎理想的投资赛道。正如上述所说,一天能喝好几杯,证明消费的频次足够高。另外,新茶饮的毛利率轻松高达40%到80%。相对于火锅、烤肉等餐饮类型,大部分饮品销售并不需要过多场景空间,消费者即买即走,不论是在各大商场还是街边小巷,都能开起一家十多平米的饮品小店。因此,新茶饮能做出一个十分恐怖的坪效,这也是投资人看重的指标。

凭借着高毛利、高坪效、高复购率,不少VC始终看好新茶饮赛道,他们都在等下一个万店品牌出现。

但挑战也摆在面前。如今,新茶饮赛道交战正酣。蜜雪冰城靠“农村包围城市”的道路开出20000多家门店,喜茶降价开放加盟,颇有席卷全国下沉市场的势头;而茶百道、书亦烧仙草、沪上阿姨等门店数量已超5000家,任意到一条商业街上走一遭,五六家奶茶店开在一起都不稀奇。

这条赛道还有多少机会?

尽管中国14亿人口体量庞大,但新茶饮内卷愈演愈烈。不久前某论坛上,一位投资人调侃道,蜜雪冰城将门店开到了泰山顶上,“为什么?因为只有那里才没人竞争。”

另一边,因一份招股书轰动行业的蜜雪冰城迟迟不见下一步动作,A股IPO前途未卜。能否顺利上市、上市后表现如何,依然是悬在投资人头顶上的剑。

出海,则被视为重要突破口。正如当初面对蜜雪冰城“上市即巅峰”的质疑,不少投资人表达出一致的看法:“中国新茶饮还是有很大潜力,目前开始东南亚布局,以后可能还会走向亚非拉欧美,最终它们真正的对手是可口可乐。”

因此,才有了中国新茶饮组团出海的热闹一幕。蜜雪冰城已经将门店开往越南、印尼、澳大利亚等国家;霸王茶姬也先后在马来西亚,新加坡、泰国等地落脚;喜茶更是在今年宣布开放多个海外城市的事业合伙人申请,包括美国、英国,以及东南亚的新加坡、泰国等国家。

信者恒信,不信者恒不信。最后,想起多位消费投资人提到的一个朴素观点:不论国内还是海外,“喝什么”永远是一门超乎想象的生意。

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