随着新能源汽车产业的快速发展，锂行业迎来高景气周期。凭借在产能扩张、锂资源保障等多方优势的加持，“锂业新秀”苏州天华超净科技股份有限公司(以下简称“天华超净”，300390.SZ)的业绩大增。
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2023年1月6日，天华超净披露的2022年度业绩预告显示，2022年，公司预计实现归母净利润64亿~68亿元，同比增长603%~647%；实现扣非归母净利润63.6亿~67.6亿元，同比增长639%~685%。
天华超净方面表示，报告期内，受益于新能源汽车产业政策和锂盐市场旺盛需求的双重驱动，公司电池级氢氧化锂产品出货数量及销售金额皆同比大幅增长，为公司贡献了较多利润。同时，公司新增(天宜锂业二期)年产2.5万吨电池级氢氧化锂生产项目顺利达产，产销量同比实现增长，亦是业绩大增的主因之一。
进军锂电赛道
伴随新能源汽车产业的爆发，近年刚涉足锂电材料的天华超净，其业绩迎风暴涨。
2023年1月12日，中汽协最新公布的数据显示，2022年，中国新能源汽车产销分别达到705.8万辆和688.7万辆，同比增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%。在2021年产销均逾350万辆、同比均增长1.6倍的基础上，再次实现大幅增长。
“通常情况下，一个新产业、新产品的市占率超过5%后便会迎来爆发期，2020年下半年启动的新能源汽车市场即是如此。此后，产业链上的相关需求变得非常旺盛，锂价也随之不断攀升。”北方工业大学汽车产业创新中心主任纪雪洪向《中国经营报》记者表示。
行业研究人士张晓文表示，目前下游整车厂及储能领域仍处缺货状态，同时动力电池行业新玩家不断涌现，头部企业如果减少排产，让出的市场会迅速被填补。目前来看，产业链上，前驱体和正极材料环节靠赚加工费，盈利水平较稳定；负极、隔膜和电解液环节毛利率相对平稳；锂矿、锂盐等资源环节则存在比较确定的超额利润。
数据显示，其实在2015~2020年间，天华超净一直是一家以防静电超净技术和医疗器械为主营业务的上市公司，期间两项业务收入占公司总收入之比皆超九成。以2020年为例，其当年13.1亿元的总营收中，来自防静电超净技术和医疗器械的营收分别为5.3亿元和7.6亿元，合计占比逾98%。
在2020年正式跨界进军锂电材料后，天华超净方面表示，旗下锂电材料业务公司天宜锂业，系公司2018年11月与宁德时代等企业共同投资建设，并于2020年11月完成重大资产重组后纳入合并范围的新业务领域。
“天宜锂业2020年进行重大资产重组前，公司也持有其股份，但并未控股。在天宜锂业2020年末完成重大资产重组后，公司对其持股增至68%。2022年初，公司又收购了7%的少数股东股权，因此目前持有其75%的股份，宁德时代持有其25%股份。”天华超净方面人士向记者表示。
2019年的天华超净营收尚不足10亿元、净利润不足1亿元，在并表天宜锂业后，公司业绩持续大幅增长。2020年、2021年及2022年前三季度，其分别实现营收13.1亿元、34亿元和126亿元，同比分别增长73%、159%和441%；实现归母净利润2.9亿元、9.1亿元和52亿元，同比增长362%、218%和837%。
2022年，天华超净归母净利润和扣非后归母净利润预计均超60亿元，同比增长均超过600%。
2022年上半年，天华超净78亿元营收中，有72亿元收入来自锂电材料业务。公司在近期投资者关系活动中亦表示，新能源锂电材料业务为公司主营业务，来自电池级氢氧化锂等方面的收入占公司总营收的90%以上。
大举扩张产能
“当年进军锂电材料是因看好这个行业的前景，目前公司尚有正在建设的锂电材料项目。”上述天华超净方面人士表示。
该人士进一步表示，天华超净现有锂盐产能为4.5万吨/年的电池级氢氧化锂，分别为天宜锂业一期的2万吨/年和二期的2.5万吨/年。天宜锂业一期技改带来的0.5万吨电池级氢氧化锂产能尚在爬坡阶段，还未完全达产。
天华超净方面表示，天宜锂业位于四川宜宾市，所处区域化工业发达，化工原料的供应有保障，且当地价格较低的水、电、天然气能有效降低生产成本；天宜锂业生产设备和工艺流程布局较为先进，工厂自动化水平较高，所产氢氧化锂产品品质较高；天宜锂业与宁德时代等多家新能源企业建立了长期稳定的合作关系。
天华超净往期公告显示，天宜锂业一期2万吨/年电池级氢氧化锂项目于2020年12月竣工，2021年产能已完全释放；二期2.5万吨/年电池级氢氧化锂项目，从开建到试生产仅用7个月时间，2021年12月进行投料试生产，2022年上半年产能快速释放。
与此同时，天华超净扩产步伐并未停歇。
“公司在四川省眉山市(天华时代)和宜宾市(伟能锂业)新建募投项目产能合计8.5万吨，均在按计划积极快速推进。其中，天华时代6万吨电池级氢氧化锂项目的建设进度较快，预计会在2023年提前建成达产。”天华超净在2022年11月的投资者关系活动中表示。
天华超净方面表示，根据公司经营计划，旗下公司2023年电池级氢氧化锂的产量将会高于10万吨。涉及年产能包括：天宜锂业一期(含技改)、二期合计5万吨；伟能锂业2023年投产的2.5万吨和天华时代2023年投产的6万吨。
2022年8月，天华超净回复深交所相关问询内容显示，2023~2026年，公司预计电池级氢氧化锂年产能分别为7万吨、12.1万吨、15.45万吨和16万吨。
对于未来的产能消化及过剩风险，天华超净方面表示，截至2022 年6月末，公司与容百科技、宁德时代、当升科技等客户签署的在手订单或意向性合同约定氢氧化锂销售量合计约5.1万吨。同时，公司下游主要客户未来均有大幅扩产计划，对氢氧化锂需求也将大幅增加。此外，公司将视市场需求情况适时调整募投项目建设进度。
布局上游锂精矿
在天华超净大幅扩产的同时，其锂原料的稳定供应也成为市场关注的焦点。
上述天华超净问询回复内容显示，根据相对原子质量进行计算，氢氧化锂中锂含量为16.67%，氧化锂中锂含量为46.67%，假设锂精矿品位(氧化锂含量)为5.5%，则理论上每吨氢氧化锂需耗用锂精矿6.49吨。考虑到品位的差异以及生产中的损耗，公司2021年及2022年上半年每吨氢氧化锂实际耗用锂精矿数量为6.72吨。
天华超净方面进一步表示，据公司扩产计划，预计2023~2026年所需锂精矿分别为47万吨、81万吨、104万吨和108万吨。
“公司从2019年就开始布局上游锂资源，通过股权投资、签订长协等方式来保障资源的稳定供给。”天华超净方面人士表示。
天华超净方面表示，公司在建设锂盐产能的同时，一直在关注原材料锂精矿的供应来源。外部供应商方面，公司已经与多家锂辉石供应商签署了长期供货协议，矿石来源涵盖澳大利亚、巴西和非洲，其中与Pilganroora、AMG、AVZ、PREM等方面都在协议中约定了供货时间和供货量。
在自产矿石方面，天华超净方面表示，已开始建设年处理90万吨锂材精选项目，建成后将达到年产超过10万吨锂精矿的生产能力。“公司在非洲津巴布韦和尼日利亚投资的项目都在勘探阶段，预计具有较好的开发前景。”
值得注意的是，天华超净在回复上述问询时表示，除上述已签订的锂精矿供应协议外，已布局其他多个锂精矿供应渠道。不过，对于这些锂精矿来源的具体信息，公司已申请豁免披露。
天华超净方面表示，“在公司投资的AVZ、PREM、环球锂业等锂精矿项目按预期投产、扩产情况下，公司锂精矿供应基本能够满足未来需求。但如相关项目未能如期投产、扩产，公司则存在原材料供应不足的风险。”
