(资料图片仅供参考)

受近日美元指数走弱加上对需求前景改善预期的影响,昨日伦锌大幅拉涨,内盘受带动偏强运行。

从基本面来看,短期国内锌市处于供增需减的时间节点。

供应方面,12月国内精炼锌产量升至52.58万吨年内最高,但略不及预期,高利润驱动下1月多数炼厂维持较高开工运行,预计2023年1月国内精炼锌产量环比减少2.11万吨至50.46万吨,同比去年减少1.29万吨或2.5%,整体开工率在历年春节月份里处于相对高位。这也是由于当前国内锌矿加工费在5500-6000元/金属吨,处于历史相对高位,叠加锌价二八分成,炼厂高利润驱动下追产赶产。而随着炼厂需求增加,加上部分矿山有冬季减产计划,本周国产锌矿加工费持平5650元/吨均价,有趋稳迹象。但从整体节奏来看,2023年全球锌矿供应仍预计前松后紧。

欧洲方面,近期欧洲冬季超预期的高温导致欧洲天然气期货价格持续下跌,达到2022年2月以来的最低水平。截至目前,天然气需求远低于最初的预期。另外,欧盟对解决能源问题决心可见,当地时间2022年12月19日,欧洲各国能源部长达成了协议:如果欧盟主要交易中心的价格价连续三天保持在180欧元/兆瓦时以上,将实施价格上限。整体上,欧洲天然气期货价格持续下跌,锌价成本支撑减弱,但目前海外炼厂暂无更多复产消息,欧洲能源问题未完全解决,中长期仍对锌价下方提供一定支撑。

需求方面,由于今年春节较往年提前,终端企业及加工企业陆续进入放假模式,上周开始下游整体开工大幅下行。年前订单来看,下游整体订单差于往年,下游看跌情绪较浓。从企业备库情绪来看,备库量有所减少,一方面对年后价格不持看涨情绪,另一方面年后订单存在不确定性,企业基本维持常规备库。但由于疫情原因难以保证年后工人按时复工,故本周仍有部分厂家延续开工进行成品库存的备库,但就尚在开工的企业体量来讲仍是少量。预计下周,企业开工或继续下滑。

行情展望:短期年关将至,加上疫情的边际影响,需求乏力,基本面供增需减现实下,锌价或仍内弱外强、偏弱运行,但市场对明年国内需求改善仍有较强预期,加上全球库存加速下行,不宜过分看空,预计明年锌价或表现为先扬后抑走势。

推荐内容