8月16日，减肥药概念开盘走强，$圣诺生物(688117)$一度涨近10%。金凯生科（301509.SZ）、昊帆生物（301393.SZ）、普利制药（300630.SZ）等个股纷纷跟涨。中午收盘前，整个板块出现了一定程度的回落。

平安证券近日在研报中指出，2030年中国减肥药物市场规模将达到149亿元，复合年均增长率为22.9%。

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海外医药巨头减肥版块业绩大增

受近期国际医药巨头利好消息的催化，A股减肥药概念股持续活跃。8月8日，诺和诺德发布司美格鲁肽2.4mg临床结果显示，该药物将使成年超重或肥胖症患者患不良心血管疾病的风险降低20%。

据了解，诺和诺德研发的利拉鲁肽2014年在美获得批准用于治疗成人肥胖症，是全球首个GLP-1类减肥药物。此后，该公司旗下的司美格鲁肽减肥针2021年6月也在美获批。

根据诺和诺德发布的2023年上半年财报显示，糖尿病与减肥版块的业绩增长显著，司美格鲁肽Wegovy实现在2023年上半年相比2022年全年增长95%。另一家医药巨头礼来的替尔泊肽实现在2023上半年相比2022年全年增长221%。

从业绩来看，相关减肥药的营收增速超出市场预期，展现出新一代减肥药的市场潜力巨大。GLP-1多肽类药物在安全可靠的前提下，实现了血糖控制和减重的良好效果，将来这一领域有望出现更多热门药物。

国内企业争相布局，发展势头强劲

目前，海外医药巨头积极推进药物研发的同时，国内多家上市公司也在加快布局减肥药领域。国内减肥药市场发展势头正盛，产业链正处在黄金发展期。

$翰宇药业(300199)$近日发布再融资预案，拟募资2.54亿元用于翰宇武汉产能改扩建项目、司美格鲁肽研发项目和补充流动资金。其中，改扩建项目是在原有产能的基础上，扩大建设总规模年产290kg多肽原料药的合成和纯化冻干车间。而研发项目则将投入到司美格鲁肽原料药和制剂产品的研发，推动相关产品的研发和备案进程。

$华东医药(000963)$7月在互动平台表示，公司的利拉鲁肽注射液目前正在全国各省开展挂网和进院的工作，含肥胖与超重适应症的新包装预计将在2023年8月上市销售。

通化东宝（600867.SH）近日表示，公司的利拉鲁肽注射液已于2018年9月获得临床试验批件，预计将在2023年年底获批上市。

德邦证券在研报中指出，从新药临床试验申请的申报数量来看，国内的GLP-1类药物近三年临床申报已经处于爆发期。截至2023年6月中旬，临床申请数量就已经超过2022年全年的申请数量，足见国内对GLP-1类新药研发的火热程度。

华安证券则表示，目前国内公司针对GLP-1类药物的布局采取了不同路线。比如研究生物类似药的华东医药和通化东宝，在进度上占据优势，具有多年代谢领域的研发生产销售经验，上市后有望快速放量；信达生物专注于源头的创新研发，创新药具有更长的生命周期；石药中奇则选择的是仿制药路线，其产业化经验有助于控制成本，具备价格优势。

未来市场空间广阔

根据弗若斯特沙利文的预估，到2025年全球肥胖人口将达到15.5亿，2020年至2025年的复合年均增长率为5%。

中国则是全球肥胖人口最多的国家，并且呈现出逐渐上升的态势。上述机构预计，到2025年中国的肥胖人口将达到2.7亿。

肥胖人群的不断增多，减重需求也随之增长，全球的减肥药市场规模不断扩容。根据GlobalData预计，到2031年全球减肥药市场规模有望达到371亿美元，2021年至2031年复合年均增长率为31.3%。中国的减肥药市场也将快速增长，未来的发展空间非常广阔。

国联证券分析称，随着减肥适应症获批和新一代产品的临床推进，全球GLP-1类药物将陆续进入收获期。后续可以关注自主研发能力强、核心产品有望成为同类最佳的创新药企。同时，司美格鲁肽国内核心专利即将到期，可以关注生物类似药进度领先且销售能力强的药企。

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