近日,半夏投资旗下代表产品净值回撤明显,单周回撤超8%。

对此,业内人士透露,半夏投资回复客户称:“在股票上和商品上都犯了一些错误,行情比较极端,都出现了不小的亏损,所以阶段性回撤较多。”


【资料图】

22日晚间,李蓓在其朋友圈发文称:“不要涨的时候就看别人的低波动产品,回撤的时候就看别人的高波动产品,嘲笑我们的先看看自己吧。”

事实上,今年以来,半夏投资创始人李蓓曾在其产品月报中坚定看好地产板块的投资机会,但是近期地产板块显著回调。而且今年4月初,半夏投资就曾解释称其权益类资产亏损的原因之一是持有较多地产股。

代表产品连续两周显著回撤

近日,三方平台数据显示,5月14日-5月19日,半夏投资旗下代表产品净值回撤8.54%,而在上一周(5.8-5.12),该产品净值回撤4.66%,这意味着该产品连续两周显著回撤。

对此,记者采访业内人士获悉,半夏投资向客户解释称:“的确在股票上和商品上都犯了一些错误,行情比较极端,出现了不小的亏损,所以阶段性回撤较多。目前已大幅减仓控制风险敞口,剩余的仓位比较低,留了若干兼具高赔率和基本面趋势向好的头寸。后续风控标准不会放松,以不发生过大的亏损为底线,同时提高趋势性交易的开仓标准,等待具有高确定性和高赔率的右侧机会再开仓。多使用期权等风险可控的工具,多做一些套利类的低风险交易。争取未来几个月涨回来创新高。”

李蓓则发布朋友圈表示:“高波动产品从最高点回撤10%出头,低波动产品从最高点回撤个位数,我不知道有什么好嘲笑的,嘲笑我们的先看看自己吧。期待我继续倒霉的要失望了,因为我们风险框架很严格,现在已经没多少仓位用来‘倒霉了’。”

公开资料显示,李蓓曾担任交银施罗德基金专户投资经理,上海泓湖投资担任投资总监及基金经理。2015年她选择自立门户,成立半夏投资。作为国内较早探索宏观策略的基金经理,李蓓经常通过官方公众号发布自己对于投资、市场以及一些热点话题的看法,且观点鲜明,行文犀利,因此也被称为私募圈“魔女”。

前不久,李蓓发文称:“现在半夏宏观对冲系列的规模已经超过了100亿,如果规模再扩大较多,若干我们经常使用的工具,就会面临交易所的持仓限制,对策略的实现和长期收益率水平就会产生一定的影响,因此决定封盘,争取维持一流业绩。”

曾公开唱多“地产股”

从市场变化和李蓓的公开发言来看,地产股或许是其权益类资产亏损的重要原因。

在此前的产品月报中,李蓓曾表示:“现在的地产股,就好像2016年年初的煤炭股。行业经历了供给侧的出清和收缩,需求端刚刚开始触底回升。相较于当初的煤炭,本轮地产的需求下滑更多,但供给侧出清同样更加的剧烈。虽然我们持有的地产股今年以来表现非常落后,但我们相信,这并不是风险而是机会,后续大涨只是时间问题。”

4月初,面对产品的净值回撤,半夏投资也曾向媒体回应称:“权益类资产亏损一方面源于我们持有较多地产股,另一方面原因在于我们逐渐买入了一些股指看跌期权。”

从市场表现来看,近两周地产板块持续持续调整。Choice数据显示,截至5月22日收盘,地产指数近两周回撤近7.8%。

机构对地产板块存在分歧

站在当下,地产链是否还存在巨大投资机会?记者采访获悉,对此机构存在分歧。

景林资产合伙人金美桥坦言,其在房地产领域的配置,主要以央企背景的物业服务型公司为主,长期看好标的公司市场份额的逐步提升和大股东的雄厚实力,而且此类公司属于轻资产运营模式,只要服务和运营做得好,便会具备一定天然垄断的优势。

从上市公司一季报来看,部分知名百亿级私募也布局了地产股。比如,截至一季度末,盘京投资新进成为信达地产的前十大股东,持股数量达2202.77万股。

中庚基金明星基金经理丘栋荣也在其一季报中表示,看好估值处于历史低位的价值股,关注供给端收缩或刚性行业,及其在需求复苏情况下的潜在弹性,主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源类及能源运输公司,大盘价值股中的地产、金融等。

不过,明河投资分析称,后续地产板块行情如何发展取决于地产政策的决心与力度,如果出现大力度的刺激政策,则对地产链公司是短期利好,因为市场总量不至于萎缩,前期的坏账风险也有望得到解决。未来地产行业投资选择的重点在于对经济形势和地产政策的观察,同时对地产公司的经营数据和利润实现情况做持续细致跟踪。

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