三季报行情逐渐拉开。
10月10日晚间，宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、天赐材料(002709.SZ)和恩捷股份(002812.SZ)分别披露2022年前三季度业绩预报，跻身今年三季报披露阶段的“提前批”。
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次日开盘，锂电股快速拉升。截至收盘，前三季度业绩大增的天赐材料收获涨停；净利润增速回正的亿纬锂能涨幅6.16%；宁德时代涨幅5.97%，重回“万亿”市值。
三季报预增“秀肌肉”
今年以来，在新能源汽车产业的高景气度下，锂电赛道迎来风口。而随着第三季度业绩的预披露，电池厂商启动的调价策略开始传导显现。
宁德时代前三季度业绩继续一马当先。其预计，第三季度净利润为88至98亿元，而同比增长的上限达200%。事实上，这三季度预计的净利润下限也已超过一、二季度之和的81.68亿元，创下单季最好成绩。
量价齐升之下，宁德时代盈利规模快速增长。该公司表示，随着国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业的市场持续增长；不断推出行业领先的产品解决方案，加强市场开拓力度，加之前期布局的产能释放，产销量明显提升。
业绩的高预期之下，10月11日，宁德时代的股价重回400元大关，市值也越过万亿元大关。
同样是锂电赛道，高景气度还惠顾了材料供应商，电解液和正极材料供应商天赐材料和隔离膜供应商恩捷股份，今年前三季度也有不俗的表现。
天赐材料表示，受新能源汽车行业需求增长的影响，公司锂离子电池材料电解液及正极材料产品销量与价格同比均有较大幅度增长，同时公司新产能持续投放，随着产品原材料自产率不断提升，整体盈利能力明显提高。
国金证券的研报认为，天赐材料业绩符合预期，出货环比高增。
同时，针对2022年第二季度六氟价格快速到底的情况，国金证券判断后续六氟价格将在底部持续震荡，价格中枢将主要由碳酸锂价格决定。其还指出，尽管如此，但电解液厂商由于长单扰动原因并未立即反映出底部电解液价格，导致今年第一至第三季度电解液价格稳步下行。该券商预计，今年四季度国内外长单扰动将逐步消除，到明年一季度有望验证这一阶段性底部的出现。
恩捷股份则指出，报告期业绩大幅提升的原因包括，持续开拓海内外市场，湿法锂电池隔离膜的产量和销量持续稳定增长。
值得一提的是，亿纬锂能也扭转了今年以来的净利润增长“失速”的颓势。2022年前三季度营业收入及主业利润均同比增长约110%。
其表示，一方面，在上游主要材料价格急剧上涨的背景下，适时调整了产品定价机制，各产品线的盈利能力得到较好修复；二是公司主业电池业务发展良好，随着新工厂、新产线进入量产阶段，公司的出货规模增长迅速。
今年前两个季度，亿纬锂能的净利润出现了下滑。彼时，在上游原材料碳酸锂高企价格的影响下，电池厂成本有所承压。各锂电公司都不得不面对毛利率收窄，增收不增利的窘境。
不过，亿纬锂能上半年并未涨价。其表示，如果下半年碳酸锂产能释放后，也会减轻锂源的压力。进入三季度，价格传导机制开始显现，最终表现为净利润情况有所回暖。
长江电新的最新研报指出，“锂电池依然是板块内逻辑独立、阿尔法明显的首推环节。”
上述研报具体分析指出，出货方面，宁德时代全球份额仍在持续提升，亿纬锂能、中创新航等优质新锐开始放量。盈利方面，材料降价带来锂电池成本改善，且锂资源约束下电池有效产能也不会无序释放，有资源自供的电池企业享受超额收益。同时储能业务带来电池企业的利润弹性，宁德时代、亿纬锂能明年储能出货占比将继续提升。
龙头扩大“朋友圈”
中秋小长假期间，亿纬锂能发布了一则公告。公司旗下的子公司湖北亿纬动力收到德国宝马集团的定点信，将为德国宝马集团NeueKlasse系列车型提供大圆柱锂离子电芯。
宝马集团也宣布，已向宁德时代和亿纬锂能授予价值超百亿欧元的电芯生产需求合同。这两家合作伙伴将分别在中国和欧洲各自建立两座电芯工厂，每座工厂的年产能将达20GWh。
事实上，在“抢矿潮”“出海买矿潮”之外，锂电厂家的产能扩张军备竞赛一触即发。
不久前，9月27日，亿纬锂能连发多条公告，涉及扩产、收购、增资等多个事件，一夜之间豪掷超116亿元在动力电池领域。
事实上，这家1600亿元市值的公司，今年已累计在海内外落地6大动力及储能电池项目，合计产能约178GWh，规划投资超486亿元，规划产能直逼动力电池厂家的第一梯队。
几乎是同时，“宁王”也公告称，拟在河南省洛阳市投资建设洛阳新能源电池生产基地项目，项目总投资为不超过人民币140亿元。
除了扩产计划，电池厂还在不断通过交叉持股和增资入股等方式，巩固供应链、扩大“朋友圈”。
今年8月下旬，有媒体报道，湖北恩捷发生工商变更，新增股东亿纬锂能，认缴出资额7.2亿元，持股45%。增资入股后，恩捷股份持股比例由100%下降至55%。湖北恩捷注册资本由5亿元增加至16亿元，增幅220%。
亿纬锂能和恩捷股份的牵手，可以追溯到更早。去年8月2日，恩捷股份与亿纬锂能达成合作，双方拟在荆门成立合资公司，建设年产能为16亿平方米的湿法锂离子电池隔离膜和涂布膜项目，并优先向亿纬锂能及其子公司供应。
此外，国内排名第三的动力电池厂商中创新航(3931.HK)刚刚在港交所挂牌上市。发行期间，天齐锂业(002466.SZ)作为基石投资者入股，同时双方还签订了碳酸锂供应框架协议。此前，中创新航也参与了天齐锂业港股IPO中。双方的再次携手也实现了交叉持股。
9月30日，宁德时代与国宏集团签署投资协议，国宏集团将以其持有的洛矿集团全部股权增资四川时代。四川时代为宁德时代全资子公司，运营宁德时代位于四川宜宾的锂电池生产基地。
国宏集团隶属于洛阳市国资委，旗下洛矿集团持有洛阳钼业(3993.HK)24.68%股权，为第二大股东。交易完成后，届时，宁德时代也将成为洛阳钼业的第二大股东。
这也意味着，上游资源端与下游电池厂商正在股权层面深度绑定。
值得一提的是，将储能视作“第二增长曲线”的宁德时代也在新能源光储赛道进一步扩大“朋友圈”。
9月4日，宁德时代与阳光电源签署战略合作协议，共同开拓全球光储市场；9月25日，其与协鑫集团签署合作协议，推进源网荷储一体化大基地项目快速落地，并在动力电池回收和梯次利用等领域展开合作。
