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本月要点

(资料图片仅供参考)

1. 政策支持行业重组并购，各地出台政策缓解房企资金压力。

2. 房地产行业并购热度提升，部分企业出售股权退出房地产。

3. 保利发展与长城资管达成战略合作，中国信达转让近47亿不良债权。

房企政策：政策支持行业重组并购，各地出台政策缓解房企资金压力

中央层面，央行发布2023年第一季度中国货币政策执行报告，涉及房地产的整体政策基调不变。涉及房地产企业的内容包括满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。1

地方层面，各地出台政策缓解房企资金压力。其中，南昌住房公积金管理中心停止向全市范围内房地产开发企业收取住房公积金贷款担保保证金，将有助于缓解企业资金压力；滁州市印发《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》，提出加大金融支持力度，保持房地产开发贷款平稳有序投放，支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期；福建省住房和城乡建设厅发布《关于进一步加强房地产项目预售资金监管的通知》，支持信用良好、管理规范的房地产开发企业，使用保函替代预售监管资金。

表：2023年5月中央及地方涉及房地产企业政策

数据来源：公开资料，中指研究院综合整理

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企业并购：房地产行业并购热度提升，部分企业出售股权退出房地产

根据中指研究院监测，5月房地产行业共披露45笔并购交易，比上月增加14笔。其中，25笔交易披露交易金额，总交易规模约244.2亿元，环比增长165.6%，平均单笔交易规模9.8亿元，环比增长80.6%。

图：2023年1-5月房地产行业披露并购交易笔数与披露交易规模情况

数据来源：公开资料，中指研究院综合整理

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从交易标的物业类型看，5月房地产行业并购交易数量以地产开发项目为主，主要表现为项目公司股权转让；商办类项目披露的交易规模较大，原因为世茂深港国际中心以130.44亿元被挂牌。2017年底，世茂以240亿元拿下该项目，但因企业流动性问题，项目2022年初停工。为了顺利实现保交付，深圳安居建业已经接手深港国际中心公寓部分。据相关信息显示，12宗土地中有10宗抵押给中信信托，此次拍卖的申请人为中信信托。该项目体量大、变现难度高，对潜在接手方的要求会比较高。

表：2023年5月房地产行业并购交易分类型统计

数据来源：公开资料，中指研究院综合整理

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2022年底支持上市房企股权融资的“第三支箭”信息发布后，部分上市房企提出利用所获资金进行并购活动，购买股权资产。截至5月底，这些房企股权定增购买资产的进度呈现差异。招商蛇口定增募集配套资金用于购买资产的申请，5月底获深交所审核通过，可以看出政策支持房企股权融资进行收并购。

表：2023年5月上市房企股权融资购买资产进展情况

最新数据来源：企业公告，中指研究院综合整理

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部分涉房上市企业出售股权，退出房地产业务。如派斯林拟以10.68亿元出售六合房产100%股权及转让经开物业100%股权，整体剥离房地产开发及物业管理业务，主营将聚焦工业自动化系统集成业务；厦门钨业决定退出房地产业务，拟挂牌转让多家房地产、物管公司，专注于钨钼、新能源材料和稀土三大核心业务的发展。当前房地产市场处于深度调整阶段，行业优胜劣汰加剧，预计未来房企及涉房企业退出房地产业务的现象将会更加明显。

并购金融：保利发展与长城资管达成战略合作，中国信达转让近47亿不良债权

集团合作层面，保利发展控股与中国长城资管达成战略合作，将在金融不良资产投资领域、房地产投资领域以及共同设立风险化解基金等方面开展深度合作，实现优势互补、共同发展。作为各自行业内的头部企业，保利发展与长城资管合作将为收并购活动提供更多支持，推动不良资产的处置，防范化解房地产金融风险，更好地推进保交楼工作开展。

项目纾困方面，5月全国性AMC对参与项目纾困案例较少。中国信达转让赫华恒瑞近47亿不良债权，抵押物包括北京万柳书院的75套住宅。早在2019年4月，中国信达控股子公司中国金谷国际信托已成为赫华恒瑞唯一股东。

表：2023年1-5月AMC与房企合作情况

数据来源：公开资料，中指研究院综合整理

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附表：2023年5月重点房企并购情况

数据来源：公开资料，中指研究院综合整理

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