截至目前，国内高端印制电路(PCB)电镀设备龙头东威科技(688700.SH)复合铜箔生产设备订单至少达17亿元。在此背景下，10月24日东威科技公告称，由昆山东威科技股份有限公司(下称“昆山东威”)将在巴城镇投资10亿元，用时两年建设运营预计年产销300台(套)卷式水平膜材电镀设备和150台(套)磁控溅射卷绕镀膜设备的研发和设备制造项目。据悉，上述设备主要应用于锂电动力电池、储能电池和消费电子类电池行业，东威科技以此打造和布局第二成长曲线。

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PCB电镀设备巨头

东威科技主营业务是高端精密电镀设备及其配套设备的研发、设计、生产及销售。公司目前主要面向PCB电镀设备(包括VCP、水平化铜、水平镀等设备)、通用五金电镀设备(包括龙门、五金连续镀等设备)、新能源动力电池负极材料专用设备、光伏领域专用设备、磁控溅射卷绕镀膜设备等领域。

2021年度，东威科技PCB电镀专用设备营业收入为6.62亿元、五金表面处理专用设备营业收入为7383.27万元、新能源动力电池负极材料专用设备营业收入965.66万元、其他营业收入5652.07万元。2021年，该公司营业总收入为8.05亿元。2022年上半年，该公司营业收入为3.93亿元；前三季度，该公司总营业收入为6.82亿元，其中第三季度营业收入为2.71亿元，同比增长26.07%。

PCB行业已经过十多年的发展，近期增速有所放缓。随着国内电子行业调控等因素影响，PCB行业将回升至原有水平，高端PCB市场还将不断增长。东威科技称，公司持续加强研发投入，会继续保持市占率，将毛利率稳定在一定的水平。

复合铜箔生产设备开启第二成长曲线

受动力电池和储能推动，锂电池出货量快速增长。根据高工产业研究院(GGII)数据，2021年全球锂电池出货量达到543GWh，同比增长约77.5%。锂电池快速发展推动锂电池铜箔市场快速增长，根据高工产业研究院(GGII)数据，2020年，中国市场锂电池铜箔出货量为24万吨，预计2025年将增长至63万吨，复合年均增长率(CAGR)为38.2%。东威科技新能源动力电池负极材料专用设备是在4.5μm的PET、PP膜表面各镀1μm铜。相比传统铜箔，在电池中使用PET铜箔安全性较强，电池激烈碰撞时，电池不会发生燃烧、爆炸；其质量减轻，电池续航里程还会增加，在动力电池的安全性及储能效果方面，有明显优势。

复合PET铜箔逐渐放量。东威科技公告显示，目前公司订单仍处于增长态势，新能源镀膜设备远超预期，主要客户为膜材、铜箔、转型企业、电池行业等企业；目前，公司已与十多家公司签订了供货合同和部分公司的量产框架协议，部分设备已发货。东威科技公告显示，其仅与宝明科技等三家公司合同订单金额已超17亿元。而2021年全年，东威科技营业收入为8.04亿元。其中，与上述合同订单产品同类的新能源镀膜设备，营业收入仅为956.66万元。

基于复合铜箔未来的发展趋势，东威科技称，其在昆山市巴城镇建设新能源设备的研发和设备制造项目，预计年产销300台(套)卷式水平膜材电镀设备和150台(套)磁控溅射卷绕镀膜设备，主要应用于锂电动力电池、储能电池和消费电子类电池行业。

“公司本次投资建设昆山东威新能源设备扩能项目，是基于未来整体发展战略规划，积极探索与主营业务协同的动力电池和储能电池行业，布局公司第二成长曲线。”东威科技称。

“公司作为目前国内唯一能批量生产用于复合铜箔制备的卷式水平膜材电镀设备的厂商，通过本次产能扩充，将有助于公司扩大其先发优势，提升公司新能源设备的交付能力，充分享受到复合铜箔产业化带来的设备需求爆发。”中银证券分析称。

业内人士分析称，PET铜箔的核心壁垒为其生产工艺和设备。磁控溅射方法是工艺环节中难度较高的环节，主要难点在如何在极薄的基膜上将铜镀得更加均匀且贴合紧密，PET镀铜的技术来源于PCB电镀但PT镀铜的基材更薄，因此对张力控制和均匀性的要求更高。设备方面，由于PET铜箔为新兴产品，磁控溅射设备和水电镀设备均需要进行新的研发和改造，这对于中国本土厂商提出了更高的要求。