贵州茅台五日分时图

在3月28日股价遭遇重挫,险守1600元关口后,白酒“一哥”贵州茅台 (600519)终于坐不住了,于28日深夜提前披露2021年经营数据及今年一季度经营情况,而此时距其年报发布还有不到3天时间。白酒行业专家蔡学飞向金融投资报记者表示,“在目前整个酒类资本处于低潮的时期,贵州茅台主动披露经营情况有稳定市场情绪、提振资本信心的意义。”

从今年一季度看,贵州茅台业绩增速提升明显,逼20%,创下年新高。但对贵州茅台的去年净利润增速放缓原因,业内看法不一。

去年净利增速创新低

贵州茅台发布的数据显示,2021年,贵州茅台实现营业总收入大达1094.46亿元,较上年同期的979.93亿元增长 11.71%;实现归母净利润524.60亿元,较上年同期的466.97亿元增长12.34%。尽管贵州茅台营收首次突破千亿元,但从净利润增速来看,却为5年新低。2017年至2020年,公司归母净利润增速分别为61.97%、30%、17.05%和13.33%。

白酒行业专家杨承则向金融投资报记者分析,“贵州茅台净利润增速再度放缓,主要还是由于增长空间受限,因为之前其一直采取计划经济策略,而在新渠道拓展、飞天茅台出厂价等方面均没有较大调整。”

不过,业内对此也有不同看法。酒类营销专家蔡学飞向记者分析称,“茅台净利润增速放缓主要由于过去一年,整个中国白酒行业涨价增速过高,市场需要消化一定的涨价势能。此外,也与疫情影响叠加经济下行压力,酒类消费受限致、白酒需求不振等因素有关,但即使增速放缓,茅台的利润依然可观。”

贵州茅台中小股东代表、微博用户“茅台900元真不算高”在接受金融投资报记者采访时则表示,“外部环境影响并非主要因素,去年净利润增速为五年最低,主要还是高卫东时代的两年基础过度年的战略决策所决定;而且,茅台2021年制定的营业总收入增长目标原本就在10.5%左右。”

纵观贵州茅台的业绩与股价,过去20年间,飞天茅台基本上每年提价一次,但截至目前,已5年未提高出厂价,仍为969元/瓶。业绩方面,净利润增速接连放缓。除2017年净利润同比增长61.77%外,其它年份在茅台历史上都并不出色,2014年和2015年净利润增速则不到2%。而到了2021年上半年,其净利润增速更是再度放缓,创五年新低,彼时业内均普遍认为其增速放缓是公司有意控制为之。此外,据悉丁雄军于去年8月底走马上任,而高卫东仅任职一年半便被换下,而其在位期间,因控价无效、业绩增速接连下滑等问题一直饱受争议。

一季度业绩增速回升

与2021年业绩数据一同发布的还有今年一季度的经营数据,而此番贵州茅台一季度业绩增速则为三年新高。蔡学飞向记者分析道,“茅台去年12月底与今年1月密集推出新品,又恰逢春节销售旺季,在一定程度上带动了一季度业绩的高增长。同时,一季度本身是春节销售旺季,茅台作为高端礼品与社交礼品,其本身具有刚需,销售较好也很正常。”

杨承向记者补充道,“丁雄军上任后对茅台实施一系列调整,高端酒方面推出珍品茅台酒、飞天茅台价位向下则推出茅台1935,所以,今年一季度茅台营业数据发生了变化,创下三年来最好的表现。”

数据显示,今年第一季度,贵州茅台预计实现营业总收入331亿元,同比增长约18%;预计实现归母净利润166亿元,同比增长约19%。反观前两年一季度,贵州茅台实现营业总收入分别为252.98亿元、280.65亿元,同比分别增长12.54%和10.93%,归母净利润则分别同比增长 16.34%和6.56%。

值得一提的是,今年也是丁雄军自去年8月接任后,第一个完整的掌舵年,而他也于今年重启了贵州茅台的电商台。随着月底新电商台上线,贵州茅台未来产品格局又将如何变化,大家不妨拭目以待。截至29日收盘,贵州茅台股价为1667元,涨幅0.37%。

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