东亚前海证券指出，民爆行业生态高度优化，旺季及产能置换催化行情，国内外增量需求空间广阔。

智通财经APP获悉，工业和信息化部17日召开民爆行业安全生产视频会议，工信部副部长徐晓兰指出，深入实施《“十四五”民爆行业安全发展规划》，把年度计划变成实际行动，把实际行动变成实在效果，更好地推动民爆行业安全发展、高质量发展。投资方面，东亚前海证券指出，民爆行业生态高度优化，旺季及产能置换催化行情，国内外增量需求空间广阔。相关标的：壶化股份003002.SZ)、凯龙股份(002783.SZ)、南岭民爆(002096.SZ)、保利联合(002037.SZ)、金奥博(002917.SZ)。

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据工信部网站，工业和信息化部副部长徐晓兰表示，部党组对安全生产工作高度重视，1月11日召开的全国工业和信息化工作会议强调，要提升行业本质安全水平，推进民爆行业高质量发展。全行业要层层压实安全责任，全面排查整治突出问题和风险隐患，狠抓安全生产责任和措施落实，坚决防范和遏制重特大生产安全事故。

据了解，民爆行业主要涵盖民用爆破器材和爆破服务两大部分，主要产品有工业炸药、工业雷管、工业导爆索等多个品种，广泛应用于煤炭、金属、非金属等矿山开采，公路、铁路、水利等基础设施建设。而上述这些行业的景气程度与宏观经济状况紧密相关。

从需求端看，2022年以来，在“稳增长”基调下，我国基建投资呈现持续稳步发力的态势。统计局数据显示，去年1-10月，全国基础设施投资同比增长11.4%，增速连续6个月回升，其中水利基础设施建设相当迅猛。与此同时，在全球能源紧张，煤炭价格持续走高的大背景下，今年国家矿山安监局审核同意147处先进产能煤矿、增加产能1.8亿吨，从而带动民爆产品需求增加，助推民爆行业进入上行通道。

从供给端看，长期以来，中国的雷管市场中，工业雷管占据了绝对的主导地位。工信部安全生产司副司长卞明尧曾表示，2020年我国工业炸药产能释放率为71%，工业雷管产能释放率为28%。产能过剩问题加剧了市场恶性竞争，造成行业亏损面扩大，影响了行业健康发展，而且还有可能引发企业职工失业、安全风险加大等问题。当前，提高安全准入门槛、推动重组整合、推广工业数码电子雷管，大力化解过剩产能是民爆行业的要事。

2021年12月，国家工信部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，提出全面推广工业数码电子雷管(除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途)，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售普通工业雷管。

目前，电子雷管渗透率攀升。根据中爆协公布数据显示，雅化集团绵阳、湖南南岭、山西壶化、湖北凯龙葫芦岛等民爆企业2022年1-11月份电子雷管销量暴增。以湖北凯龙葫芦岛为例，产、销量同比分别增长224%、204%。

东亚前海证券此前曾指出，电子雷管在安全性、使用便捷性等方面具有显著优势，产能置换作为国家刚性要求，目前已进入冲刺阶段。就电子雷管市场而言，该券商中性预测，电子雷管的年需求量为10亿发，按其18.8元/发(含税，含2米脚线)的销售单价计算，电子雷管的市场空间约为188亿元。由于目前电子雷管产能偏紧，乐观情形下，假设其售价提高10%，市场空间将达223.3亿元，电子雷管市场空间广阔，正加速开启。

相关概念股：

壶化股份(003002.SZ)：2022年11月21日在投资者互动平台表示，公司工业雷管总产能为7880万发，其中电子雷管产能5880万发/年(包括煤矿许用数码电子雷管)、导爆管雷管产能1500万发/年、工业电雷管产能500万发/年。

凯龙股份(002783.SZ)：公司目前已有电子雷管生产许可产能7008万发，安全许可能力2900万发;目前公司电子雷管产销情况大约排到全国第七的位置。三期4108万发生产线的规划建设准备工作已启动，待该生产线建成验收后将实现全部产能7008万发。电子雷管目前需求旺盛，公司子公司凌河化工在努力加班加点保证市场供应。

金奥博(002917.SZ)：近期接受投资者调研时称，公司目前正在积极推进产线并线技术改造，建立电子雷管产能规模优势，实现扩能扩产，公司第一期生产线改造建设已通过验收正式投产或通过试生产条件考核的设计产能约为4500万发，第二期生产线改造建设预计在今年上半年投产，电子雷管产销量在稳步提升中，公司将根据市场情况不断提升交付能力以满足客户需求。

南岭民爆(002096.SZ)：国内民爆行业产品种类最为齐全的企业之一，电子雷管具备串联和并联两种核心技术，拥有6450万发的许可产能，覆盖民爆业务领域的研发、生产和爆破服务的全产业链条。