华兰生物(002007)发布了2022三季报业绩公告，公司这次又增收不增利了。周一(10月31日)开盘，华兰生物股价即跌停，给原本就惨淡的股价再一次重击。

以前是，业绩跟不上，公司市值照样创新高，2020年市值曾一度高达1300亿元，董高监也是“忘我”的减持。而随着公司业绩尽显疲态，公司股价和市值令股民直呼“伤不起”！

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截至11月1日收盘，华兰生物股价报17.64元，总市值321亿元。

华兰生物主营业务为销售人血白蛋白、静注丙球、肌注丙球等血液制品和流感疫苗。2022前三季度业绩报告显示，公司前三季度实现营业收入36.02亿元，同比增长7.18%；实现净利润9.01亿元，同比下降14.78%，扣非净利润7.58亿元，同比下降22.44%。

单季度来看，2022Q3公司主营收入12.53亿元，同比下降39.54%；净利润为3.18亿元，同比下降47.33%，扣非净利润2.96亿元，同比下降49.18%。

年初至本报告期末，公司经营活动现金流量净额为1.12亿元，较上年同期减少87.36%，系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

尽管华兰生物是行业头部公司，公司综合毛利率始终维持在60%以上，净利率也在30%左右，但仍掩盖不住业绩增长疲态，公司营业收入从双位数增长到如今仅个位数增长，净利润也是呈双位数下滑。

2021年三季度以来，公司SGI指数评分变化非常明显。

从期间费用来看，公司当期销售费用明显增加或是影响净利润下滑明显。2022年前三季度数据显示，华兰生物销售费用为8.09亿元，同比增加31.54%，而公司前三季度营收同比增长才7.18%。

对此，华兰生物称，销售费用的增加是因为本期销售收入增加相应服务费增加所致。

从行业角度来看，由于我国的原料血浆只能通过单采血浆技术采集，国内每年能用于生产血液制品的原料血浆量主要由在采的浆站数量与每个浆站的采浆量所决定。而随着全行业浆站审批趋严，血制品板块成长受限。

加之受疫情影响，2022前三季度，公司下属各单采血浆站采浆量较去年同期增长约10%。 不过，华兰生物今年已获批4个新浆站，若疫情有所好转，今年第四季度或有所增长。不过仍存在不确定性。

另外，公司流感疫苗产品贡献了接近一半的收入，特别是四价流感疫苗批签发处于领先位置。2022年5月下旬，公司取得首批流感疫苗批签发，早于往年，确认收入在上半年，致第三季度业绩承压明显。