(资料图片)
近日，国元证券获批上市公司股权激励行权融资业务试点资格。截至目前，业内已有逾20家券商获批该业务资格。 作为上市公司股权激励计划的一项配套融资业务，行权融资业务解决了上市公司激励对象股权行权时的资金需求，同时为券商增加了金融服务工具，引入了高净值客户人群，助力券商内部财富管理转型。“行权融资业务成为机构客户‘一篮子’解决方案的重要抓手，进一步提升公司综合金融服务水平。”国元证券相关负责人表示。
越来越多上市公司发布了股权激励计划，仅去年就有800余家上市公司，总规模约1800亿元，同比增长近一倍。国元证券相关负责人表示，“股权激励行权融资业务是千亿量级的市场，前景广阔，公司将将结合自身优势，主动对接上市公司，助力实体经济发展。”
国元证券获批行权融资业务试点
9月15日，国元证券公告称收到深交所的回复函，同意公司开展上市公司股权激励行权融资业务试点。
行权融资业务作为上市公司股权激励计划的一项配套融资业务，是金融行业服务实体经济的新切入点。经过十多年的探索和发展，业务模式已经很成熟，很好地满足了激励对象的融资需求。
所谓行权融资，是指符合条件的上市公司股权激励对象以托管或指定在证券公司的证券账户与资金账户中的约定资产作为担保物，向证券公司融入资金完成股权激励行权，并约定在行权完成后对部分客户的行权标的或其他担保证券办理场内股票质押式回购交易，在未来返还资金后解除担保或质押的业务。
简单来说，就是激励对象约定以账户中的证券资产作为担保物，从券商融资完成股权激励行权，行权后将部分行权标的或担保证券办理股票质押式回购，未来返还资金解除质押。其中资金出借方为证券公司自有资金，而融资利率也与现有市场融资类利率水平基本相当。
国元证券相关负责人表示，“行权融资业务试点资格的成功获批，有助于公司进一步丰富证券金融产品线，成为公司开发高端客群的敲门砖，吸引更多中高净值客户，并进一步增加客户黏性，助力公司财富管理转型，成为机构客户‘一篮子’解决方案的重要抓手，进一步提升公司综合金融服务水平。”
根据公告，国元证券将加强客户资信与标的证券管理，做好风险防范；加强客户适当性管理，优化客户权益保障；及时联系中国结算完成技术测试和系统参数设置；做好相关数据报送和资金划付安排；在试点期间，公司将按时向有关监管机构报送业务报表，并进一步完善股权激励行权融资业务工作方案。
千亿量级行权融资市场
行权融资业务是伴随着上市公司股权激励应运而生。自2016年《上市公司股权激励管理办法》正式出台后，A股市场实施股权激励的案例不断增加。激励对象产生行权融资需求，进而孕育了越来越大的行权融资业务空间。
作为资本市场的服务者，券商早在十年前就发现了上市公司股权激励对象的融资需求。行权融资业务和股票质押回购业务相结合，券商只需要动用部分自有资金，同时做好资信和标的证券管理、适当性管理等工作。
当前，行权融资业务的市场前景非常广阔。据统计，仅2021年，A股共有800余家上市公司公告股权激励计划，总规模约1800亿元，同比增长近100%。
面对千亿量级的股权激励行权融资业务，国元证券相关负责人表示，“公司提前谋划，积极布局，并将结合自身优势，主动对接上市公司，助力实体经济发展。”
行权融资业务和融资融券、股票质押回购等业务同属于证券信用业务。在财报中，两融业务、股权质押式回购等信用业务均是利息收入来源。根据Wind数据，2020年上半年，国元证券实现利息净收入9.78亿元，同比增长13.84%，在证券行业中排名第10位，名次同比提升了3位。其中，国元证券上半年约定购回利息收入行业排名第2位。国元证券的信用业务有一定实力，行业排名相对靠前，行权融资业务试点的获批有望帮助信用业务再上一台阶。
助力国元证券财富管理转型
行权融资业务有望助力券商财富管理转型。其一，行权融资业务要求将客户证券账户的资产进行抵押担保，也就意味着要在券商开立证券账户或资金账户。目前，证券账户开户实现一人三户原则，即完整地交易沪深两市的账户只能开3个。这就具有一定程度的排他性。
其二，上市公司的股权激励对象大多是公司中高层，对应的是券商的高净值客户。开立证券账户，办理行权融资业务后，券商还可为这些激励对象提供综合性的金融服务。
从2013年开始，陆续有券商获批行权融资业务试点资格，迄今已有超过20家券商进入该领域，具体包括国元证券、银河证券、国信证券、中信证券、华泰证券、兴业证券、国金证券、财通证券、湘财证券、安信证券、东吴证券、申万宏源、太平洋证券(后更名“诚通证券”)、东北证券、广发证券、光大证券、海通证券等等。
近年来，证券行业集中度进一步加强，各项业务之间的竞争逐渐白热化。行权融资业务可以链接起券商的财富管理、研究、机构等多项业务。尤其是市场已经呈现出“机构化”的明确趋势，机构业务能力也逐步成为券商的核心竞争力之一，“得机构业务者得天下”。在这种市场环境下，如何发挥自身禀赋优势，实现差异化竞争，是各家券商当前面临的首要难题。
对此，国元证券相关负责人表示，公司明确战略定位，以“十四五”规划为引领，围绕“人、客户、资产”三大核心要素，以投行业务为牵引，聚焦机构业务与财富管理两大重点领域，构建1个服务窗口+1个总部服务中台+N个生产车间的“1+1+N”机构业务协同体系，将整合包括行权融资业务在内的各类业务专业能力，发挥好内部协同，实现对机构客户服务的全方位覆盖，为机构客户提供一站式、全资产、全周期的服务生态。
此外，数字化转型已成为行业驱动业务发展、创新商业模式的重要抓手。低维层面的数字化转型是用系统、用自动化代替低效的人工操作；中间层面上的数字化转型是把单个的系统串起来，让数据在系统之间流动和共享；而高维层面的数字化转型是要用大数据、人工智能等金融科技和数字化手段实现创新的业务模式，从而实现提质增效的目的。
国元证券将以客户为中心，坚持科技引领，加大资金投入和人才引进，大力推动数字化转型，为财富管理、客户服务、投资研究、风险管理、运营管理全面赋能。围绕数字化、智能化、生态化，打造用户生态中心、协同运营中心、业务支撑中心、共享服务中心、数据智能中心及技术支撑中心，推进各项业务向智能化、生态化演变。
