中国最大综合性石化工企业之一的上海石油化工股份(00338.HK)4月11日晚间公布了2022年第一季度经营业绩的预减公告。

　　公告称，按照中国企业会计准则，公司预计2022年第一季度归母净利润同比将减少9.38亿元到9.83亿元，同比减少80%到84%。

　　公司预计2022年第一季度归母扣非净利润同比将减少8.93亿元到9.41亿元，同比减少77%到81%。

　　上海石化对业绩预减的情况解释道：2022年一季度原油价格大幅上涨，化工产品市场持续低迷，产品价格涨幅不及原料涨幅，导致公司毛利减少。

　　12日盘中，公司股价不出意外地低开低走，现股价报1.55港元，跌3.73%。在港股石化板块中，亦是领跌的股票。

　　机构已预判化工产品景气下行

　　不久前，海通证券对上海石化研判到，油价回升、下游需求改善，推动石油产品板块盈利大幅改善。而中间石化产品(对二甲苯、苯、乙二醇、环氧乙烷等)、树脂及塑料(聚乙烯、聚丙烯、聚酯切片等)、合成纤维(腈纶、涤纶等)因为行业景气下行。

　　国泰君安也分析到，上海石化的石化产品、树脂及塑料、合成纤维等板块受行业景气及资产减值影响，盈利会出现下滑。2022 年坚持稳中求进。

　　国泰君安称，2021 年公司资本开支35.33 亿元，同比+67.68%，其中原丝、大丝束投资10 亿元，2022 年计划资本开支35 亿元，基本持平，

　　光大证券认为，上海石化的碳纤维项目稳步推进，持续打造碳纤维产业集群。

　　光大称，碳钎维复材性能优异，下游需求良好，应用领域广泛，预计“十四五”期间，碳钎维复材将迎来高速发展期，未来发展空间广阔。

　　2021 年，公司1500 吨/年PAN 基碳纤维项目顺利建成投产，氢燃料电池供氢中心完成试装车，2.4 万吨/年原丝、1.2 万吨/年48K 大丝束碳纤维项目、第三回路220KV 电源进线工程建设加速推进，其中48K 大丝束项目预计2022 年四季度前完成一期6000 吨碳纤维产能建设，二期将于2024 年底完成，建成后公司将形成1.35 万吨碳钎维产能。

　　他们认为公司将尽快突破以大丝束碳纤维为基础的复合材料成型技术，推进技术改造和提质升级项目开工建设，建设绿色能源、精细化工、高端材料产业基地。

　　光大此前对上海石化前景相当看好，他们上调了公司 21-22 年盈利预测，新增 23 年盈利预测，预计 2021-2023 年净利润分别为 49.90 亿元(上调 99%)/52.98 亿元(上调 103%)/56.16 亿元。