【概述】

1月9日晚间,冀东水泥(000401.SZ)发布2022年度业绩预告,实现归母净利润13.5亿元-15.2亿元,同比下降45.91%-51.96%;扣除非经常性损益后的净利润11亿元-12.7亿元,同比下降47.49%-54.52%。

【科普】


(资料图片)

冀东水泥及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品,同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业(业务),公司是国家重点支持水泥结构调整的12家大型水泥企业集团之一、中国北方最大的水泥生产厂商。

【解读】

冀东水泥2022年业绩降幅在扩大。此前2021年,公司实现归母净利润28.1亿元,同比下降1.4%;扣除非经常性损益后的净利润24.19亿元,同比下降12.78%。公司预计2022年归母净利润同比下降46%-52%,扣除非经常性损益后的净利润同比下降47%-55%。

冀东水泥将业绩下降原因归为,“期内,受新冠疫情反复及房地产行业下行等因素影响,水泥和熟料综合销量同比下降;同时,受煤炭等主要原燃材料价格同比大幅上涨影响,水泥和熟料成本同比上升。”

据其2022年中报,截至期末,公司年熟料产能达到1.1亿吨,水泥产能达到1.76亿吨,市场覆盖河北、北京、天津、陕西、山西、内蒙古、吉林、重庆、河南等13余个省(直辖市、自治区),公司在北方特别是京津冀地区的市场占有率及市场竞争优势明显,水泥产能位列国内水泥制造企业第三名。

公司今日公告,报告期,按照会计核算口径,公司水泥和熟料销量约为8700万吨,同比下降约13%。

事实上,早在2020年,公司营收及净利均已陷入缓增。期内,公司实现营收354.8亿元,同比仅增长2.82%;归母净利润28.5亿元,同比增长5.53%。要知道,此前2017年-2019年,公司分别实现归母净利润5.04亿元、19.04亿元和27.01亿元,同比增长853.66%、277.45%和41.86%。

华泰证券分析指出,2022年Q4以来,水泥市场需求仍然呈现旺季不旺特征,价格的修复幅度较往年更显温和。其中北方(华北/东北/西北,冀东水泥90%产能位于该区域)市场的表现相对更为疲弱,2022年Q4以来最高价格较2022年Q3低点仅上涨12元/吨,显著低于南方(华东/华南/西南)的69元/吨。受此影响,我们预计公司2022年Q4盈利仍将承压,同比和环比可能都将继续回落。

据其分析,尽管2022年需求的大幅回落使全行业出现了供需失衡和盈利大幅回落的局面,我们预计2023年行业供需有望逐步恢复平稳。在疫情管控优化、政府致力于扩大内需的情况下,我们预计2023年需求的逐步企稳有望实现,从而推动公司利润率的改善。当然,由于新房销售市场持续疲弱,房建投资的企稳可能仍需要更长时间,这可能使供需修复的路径仍显波折。

来源:泡财经

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