拥有宝马、大众等客户的先惠技术，希望通过收购增强持续经营能力。
5月22日晚间，先惠技术(688155.SH)公告称，拟以支付现金的方式购买宁德东恒51%股权，交易金额合计为8.16亿元。
值得一提的是，经收益法评估，宁德东恒增值率高达1885.31%，不过公司也承诺2022年至2024年度净利润合计达4.8亿元。
当前，宁德时代占宁德东恒营业收入的比重较高，平均超过90%。先惠技术表示，标的公司将综合行业发展格局，在满足宁德时代发展的基础上，主动开拓其他客户，逐步降低标的公司对单一客户的依赖风险。
标的承诺三年净利4.8亿
5月22日晚间，先惠技术发布重大资产购买报告书(草案)显示，公司拟以支付现金的方式购买石增辉、林陈彬、林立举合计持有的宁德东恒机械有限公司(简称“宁德东恒”)51%股权，交易金额合计为8.16亿元。
早在2月10日，先惠技术发布公告称，公司与宁德东恒及其股东石增辉、林陈彬、林立举签署了《股权收购意向书》，公司拟以现金方式收购标的宁德东恒51%股权。
根据加策评估出具的《评估报告》，截至2021年12月31日，经收益法评估，宁德东恒净资产评估价值为16.4亿元，较母公司账面净资产8260.68万元，评估增值15.57亿元，增值率1885.31%;较合并口径账面净资产2.71亿元，评估增值13.69亿元，增值率504.09%。
根据评估结果，经交易双方协商一致，同意本次交易宁德东恒51%股权的最终作价为8.16亿元。
对于高估值，交易对方石增辉承诺，宁德东恒2022年度承诺净利润不低于1.5亿元;2023年度承诺净利润不低于1.6亿元;2024年度承诺净利润不低于1.7亿元，三年合计不低于4.8亿元。
宁德东恒表示，本次交易完成后，宁德东恒将成为上市公司控股子公司，使上市公司业务从新能源电池生产线领域扩展到新能源电池零部件领域，增强了上市公司服务新能源汽车及动力电池客户的能力，并计划通过客户协同、生产效率优化、技术协作等方式，增加上市公司盈利能力，从而增强上市公司的持续经营能力。
标的营收90%来自宁德时代
宁德东恒有何魅力，先惠技术要如此高溢价收购?
资料显示，宁德东恒成立于2014年5月6日，主营业务为动力电池精密金属结构件的研发、设计、生产及销售业务，其产品广泛应用于动力电池模组的外壳结构，如侧板、端板和特殊结构需求。
从2014年设立之初，宁德东恒一直围绕主要客户宁德时代进行相关电池结构件服务。
2020至2021年，宁德东恒营业收入分别为4.14亿元和9.04亿元;净利润分别为6165.28万元、1.42亿元;经营净现金流分别为-930.02万元、8599.9万元。
截至2021年12月31日，宁德东恒的应收账款前五名分别是宁德时代、瑞庭时代(上海)新能源科技有限公司、江苏时代新能源有限公司、时代上汽动力电池有限公司和时代一汽动力电池有限公司，后面4家公司全部是宁德时代控制的企业。
公告显示，宁德时代占宁德东恒营业收入的比重较高，平均超过90%。2021年，宁德东恒对宁德时代的销售额为8.41亿元，占比为92.99%;2020年，这一比例为87.63%。
先惠技术表示，因此本次交易后，标的公司将综合行业发展格局，在满足宁德时代发展的基础上，主动开拓其他客户，逐步降低标的公司对单一客户的依赖风险。
获美国客户重要订单
当前，先惠技术也进入较快的发展阶段。
先惠技术主营业务为各类智能制造装备的研发、生产和销售，现阶段主要为国内外中高端汽车生产企业及汽车零部件生产企业提供智能自动化生产线。
2021年，先惠技术主要汽车整车类客户包括华晨宝马、上汽大众系、德国大众系等，汽车零部件类客户包括宁德时代、孚能科技、上汽集团系、一汽集团系、采埃孚系等。
数据显示，2019年至2021年，先惠技术营业收入分别为3.65亿元、5.02亿元和11.02亿元，同比分别增长12.20%、37.65%和119.36%;净利润分别为7192.66万元、6073.53万元和7006.35万元，同比分别增长155.81%、-15.56%和15.36%。
显然，先惠技术在营收大幅增长的同时，也陷入了“增收不增利”的尴尬。
这一情况在2022年有所转变，先惠技术一季度营业收入为2.91亿元，同比增长92.76%;净利润达2065.31万元，同比增长19.82%。
先惠技术与宁德时代也关系紧密。2022年1月，公司公告称，从2020年第四季度起至今，公司收到宁德时代共计九份订单，其中三份为客户定点通知，并在进行商务流程。订单金额合计约为人民币2.02亿元(不含税)。
4月中旬，先惠技术在互动平台表示，公司已取得了美国客户的重要订单，根据相关机构预测及报道，北美新能源市场需求巨大，所以公司长期看好该市场前景。另外，特斯拉4680产线主要在北美生产，公司具有相关技术的储备。
