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最近市场在3200点上方震荡了很久,主要是在经历了两个月上涨后,对于经济复苏的分歧导致资金犹豫不决,此时买卖双方都在看经济的复苏强度和政策的执行力度,这需要时间。

本周市场放量冲高回落,ChatGPT概念出现退潮迹象,有趣的是,随着市场的下跌,舆论也随之降温。

上半周,强劲的社融数据与指数冲关在即,看多声一片,理由很简单,经济复苏在望;下半周,随着指数震荡回落,对于海外风险的担忧,资金的不足,以及经济复苏的成色等老生常谈的问题都成为谈论的重点。很有趣,似乎一切都没有变,又似乎每天都在变化。

这就是市场,投资过程中预测与预期不同,预测是对客观事件的演变判断,是操作计划的依据,预测本身只是一个概率;预期是预留的期待,是心理准备,更主观一些。

我们不断学习努力的目的是提高预测准确性,但同时我们要放低预期,这样才能在预测出现波动时保持更好的心态,才能更好地面对和应变,这其中我认为最重要的就是习惯延迟满足。

投资是典型的延迟满足,如果你要即时满足,应该去“澳门”,下注后一秒钟就能知道输赢,但实际上似乎绝大部分人都很难在那里全身而退。而投资是延迟满足的典范,当你下注时更多是基于你的预测,无论是技术还是价值,是投机还是投资,都不应该希望快速获得回报,更何况我们是T 1的交易制度,因此那些想着“今天买进、明天大涨”的即时满足者其实更好的方法是去“澳门”而不是投资股票。

回到市场,最近市场在3200点上方震荡了很久,主要是在经历了两个月上涨后,对于经济复苏的分歧导致资金犹豫不决,此时买卖双方都在看经济的复苏强度和政策的执行力度,这需要时间。

不过,最近在等待经济的过程中,一些热点穿插出现,ChatGPT带动的软硬件炒作很明显是又一次的击鼓传花,ChatGPT是人工智能的一种应用,代表了AI的加速,但能媲美ChatGPT的A股公司目前几乎不存在,可市场的爆发力是惊人的,通常我们称之为炒作或投机,这本身是一种盈利模式,但当参与者中即时满足的交易者越来越多,这已经不是投机,甚至不是炒作,而仅仅是赌博了,其区别就在于投机者也有逻辑,也做思考,而赌博者无脑买入,此时风险很大,最终不言而喻。

随着本周的震荡,我想又到了延迟满足者入场的时候了,延迟满足才能让你变得更优秀,理性思考、耐心等待,投资亦如是。

(作者为国泰君安上海研究总监)

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