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中金公司研报认为,结合近期的资金特征,市场换手率、两融交易和新增个人投资者等指标反映市场交易情绪降温较为充分,公募基金尽管仓位不低但对热门赛道配置的拥挤度明显下降,外资阶段净流出也达到历史阈值并可能暂告段落,私募和险资的权益仓位也降至阶段偏低水平,可能意味着短期市场下跌动能已得到较为充分释放。综合来看,我们认为A股市场近期调整后,部分指标具备偏底部特征,当前的估值和股权风险溢价可能预示中期市场具备一定吸引力。当前时点来看,内外部可能仍有一定不确定性,投资者的预期改善需要更多积极催化因素支持,如前期政策发力向实体经济传导能否更加顺畅,尤其是国内房地产和消费等政策支持的成效体现、海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解。中期来看,中国内需潜力大、政策约束相对少、改革与挖潜空间足,只要政策适度发力,从6-12个月的角度市场机遇大于风险。

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