4月25日晚间，三只松鼠(300783)发布2022年报以及2023年一季报。2022年，公司实现营收72.93亿元，净利润1.3亿元。

随着各地消费市场明显回暖势头，三只松鼠复苏态势也相当明显。转至今年一季度，公司实现营业收入19亿元，实现净利润则同比增加18.73%至1.92亿元，营收跌幅逐月收窄的同时，这也是其连续两个季度实现净利增长。探其原因，在高质量发展目标的指引下，公司围绕“示范工厂、分销布局、电商升级”推进种种举措开始显露成效。

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转向自主制造：4大核心坚果品类示范工厂落地

近年来崛起的休闲零食企业，大多采取“品牌+代工”模式实现快速成长，然而代工模式同样曾引发了公众大规模对于食品安全质量的讨论。如何让消费者“吃饱”的同时更要“吃好”，作为休闲零食行业龙头的三只松鼠，在2022年开始了向自主制造进化的思考。

光大证券(601788)指出，原料产地集中程度、加工工艺复杂程度、产品SKU 数目规划等最终引导休闲零食企业选择重资产还是轻资产的商业模式。其中自建工厂(重资产)的企业生产模式前期投入较高，需通过大单品战略释放规模效益才能盈利，但企业成本端控制力较强，可向渠道让予更多利润，助力分销网络的搭建。

为此，三只松鼠选择每日坚果这个年销10亿的大单品，进行了首个示范工厂实验。每日坚果工厂在2022年8月率先投产，6条产线、36套设备下日均峰值产能近4.5万箱，自主制造的每日坚果单盒降本约8%，所采用直发模式从生产到发货可压缩至7天以内，能让消费者第一时间吃上“新鲜出炉”的产品。

三只松鼠还将成功经验复制到了其他品类，目前已经完成了每日坚果、夏威夷果、碧根果、开心果4大核心坚果品类示范工厂建设，其中夏威夷果产线于去年年底前正式投产，夏威夷果成品良率显著改善；碧根果产线也在近日首次试生产。可以说，多座示范工厂落地成为了三只松鼠加速升级价值链、深度优化供应链、着力延伸产业链的新载体。

转向全域分销：区域经销营收增长超80%

2022年，三只松鼠与超1000家优质经销商伙伴建立合作，入驻永辉、沃尔玛、大润发等中国百强连锁商超，实现一级城市覆盖率100%。渠道端推动批发业务归口整合及线下市场秩序规范，实现区域经销业务营收同比增长超80%；定向开发38款分销专供产品，打造超10款千万级大单品。

在中度分销的基础上，三只松鼠进一步提出要布局全域分销。为此，三只松鼠摒弃之前的大经销制度，在渠道上做精细化管理，将商超、传统、流通、特通四个渠道进行分化，让1-2级城市的客户布局模式逐步由全渠道区域商进化成分渠道设立专业经销商，提升客户的匹配程度，并根据不同的渠道特性匹配产品。

基于2022年的全域分销布局，三只松鼠将持续聚焦区域经销，逐步从中度分销转向终端的精细化运营管理，现代渠道推进KA直营合作，传统渠道以标准化陈列与价格统一管控打造标杆市场。同时，升级具有“终端性价比”的坚果与零食日销专供货品，实现分销持续增长。

门店业务上，在“人人吃得起、处处买得到”新愿景牵引下，三只松鼠借助全国化的品牌影响力、坚果核心品类优势和全品类开发的供应链能力，升级打造自有品牌社区零食店，为每个家庭提供全品类的高端性价比零食。据悉，通过加盟拓展策略，三只松鼠将在近期推出一批定位于自有品牌零食专业店。

转向品类运营：超10款大单品市占率快速提升

2022年，疫情加速直播电商发展，头部直播带货达人开始涌现。而借力电商迅速发展的三只松鼠，则在该年末明确了“品销合一”电商新战略：以品类为核心，打通运营、产品、货品、质量、物流等供应链端口，通过全链路运营优化实现品类领先。

从店铺运营转向品类运营甚至单品运营，意味着运营更加精细化。在全新的战略下，三只松鼠主推产品销量显著增长。今年一季度，公司上新超50款坚果零食，其中榴莲腰果上线4个月，销售额稳居天猫风味坚果排名第一。通过运营策略优化，实现超10款原有大单品市占率快速提升，其中枣夹核桃、蛋黄酥等产品销量提升至天猫对应品类第一。

面对线上流量持续分化，三只松鼠称将持续构建“丰富、新鲜、优质、低价”的产品矩阵，通过精细化运营实现爆款打造，提升核心单品市场份额。通过标杆店铺的建设实现模式的可复刻化；持续拓展直播矩阵，强化中心商城精细运营，实现线上回暖增长。

展望未来，三只松鼠表示，将坚定实施“高端性价比”战略，持续推进示范工厂建设，并借助坚果品类纵深经验，创新模式进入全品类核心供应链，以提供质高价优的丰富产品，通过“稳线上、精分销、拓门店”实现公司整体业绩回归增长，以实现“人人吃得起、处处买得到”“让坚果和健康食品普及大众”的使命愿景。