(资料图片)

​​真正的股市投资高手都是内圣外王的。心中有佛，手中有刀，上马杀敌，不畏涨跌；下马念经，心中无股。以菩萨心肠对人，用金刚手段守股，选择时不留遗憾，挥刀时不留余地。7月27日，A股冲高回落。美联储加息25个基点，完全符合预期，美联储基准利率定格在5.25%-5.5%，本轮加息预期结束。历史总是押韵，2006年6月美联储加息至5.25%，同样结束了加息，两次加息幅度类似，但加息速度快一倍，上次是2004年7月到2006年6月用了两年，而这一次2022年7月到2023年7月仅仅用了一年，所以这次加息被称为美联储史上最陡峭的加息。两次加息背景也大致相同，都是因为美国经济困境出现后，将利率归零。2001年911，继而阿富汗战争，2003年伊拉克战争，为了打仗，美联储迅速让利率归零刺激经济，随后的通胀回升导致美联储被迫在2004年加息。与此类似，2020年美国因为疫情而降息刺激经济，随后通胀率上升被迫在2022年6月快速加息。加息结束后，如果前面的剧本大致相同，那么后面的剧本也很可能押韵。2006年-2007年全球经历资产泡沫期，中国遭遇输入性通胀，人民币、房地产、石油等价格都在上涨。介于此，我们也有理由预期，2023年7月到2024年年底，很可能也出现一轮同样的行情，继而视经济情况，看欧美经济是软着陆还是硬着陆。上一次次贷是硬着陆，当然也有可能软着陆，着陆方式分析非常复杂，我们以后再去做更细致的判断。

我们对美联储加息预测全部应验，无论是加息的高度，还是加息的时间跨度。现在，对未来全球经济做出一些个人判断，仅供参考：其一是美国加息转向降息的时间很难预测，但如果没有次贷那样的危机，没有通胀死灰复燃，那么可能会在2024年1季度转为降息。而降息会对全球流动性产生推波助澜的效果，中国经济将借东风。其二是中美经济的预测。美国经济有一轮小阳春是确定的。但硬着陆还是软着陆很难确定，如果通胀下不去，那么高利率会保持，最终会硬着陆，很可能出现“柯立芝繁荣”到“倒霉胡佛”的过程。1928年上台的胡佛最倒霉，他上台就来了危机，他下台之后罗斯福摘了果子，成为挽救美国经济的英雄。而巧合的是，2024年是美国大选年。那么怎么预判硬着陆还是软着陆？主动权应该在科技公司能否缔造新一轮科技革命。当前，元宇宙，AIGC等，实际上就是想用这些延续繁荣，美国之所以能够摆脱次贷，苹果发起的移动互联网变革有很大功劳。所以，关注创新。对于中国经济，小阳春一定会出现，但经济也面临着陆，而着陆关键在两点：其一能不能构建一个庞大容量的国内消费市场，其二是能不能完成制造业产业升级，从劳动力密集和规模经济转变为科技驱动。所以，投资人投资要将两个核心点结合起来，也就是国内消费+创新。其三是金九银十预期依然有效。但最近两个月还会是过渡期。回到板块和个股。今天一则消息，大众投资小鹏，是否利好新能源车产业？非也，因为侧面表明锂电池车产业进入成熟期。

未来国内锂电池车增量减速，存量博弈加剧。你可以将特斯拉和比亚迪看做是战国时期的秦国，造车新势力和传统车企是关东六国。大众投资小鹏，是关东六国合纵对抗。之前有很多小品牌的锂电池车都倒闭了，而为了活下去，未来造车新势力和传统车企之间合纵的案例还会增加。中航电测涨停，成飞借壳有进展。大飞机制造板块是我关注的新热点板块，其重要性堪比2019年的新能源车板块。但当前中航电测尚在一轮短期炒作当中，股价存在虚浮高估，很可能在成飞上市之后迅速回落，这里有个参考，中航电测发行股份数量为20.86亿股，发行价格为8.36元/股，总额174亿，而如今中航电测股价57.91元/股，成飞集团控股方一上市就翻7倍，这多少能够嗅到一点中国石油的味道。成飞一定是家有前途的企业，但如此大的市值，要维持高估值是很难的。2022年度，成飞集团营业收入为672.91亿元，归属于母公司所有者净利润为13.13亿元，我就给50倍市盈率，那也就是650亿市值，如果26亿股，也就是25块的股价。当然，如果成飞集团能够成为宁德和比亚迪那样的企业，这点估值也就是透支未来若干年，但总觉得不划算。

​ 吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】​​​​