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3月28日，泰格医药（300347.SZ）披露年报，2022年实现营业收入70.85亿元，同比增长35.91%；归母净利润20.07亿元，同比下降30.19%；扣非净利润15.40亿元，同比增长25.01%；基本每股收益2.32元；公司拟每10股派发红利5.5元(含税)。

2022年新增合同金额96.73亿元，与上年同期新增合同金额基本持平，新增订单主要源于制药公司、生物科技公司和医疗器械公司持续加大研发投入、在中国开展临床试验项目的吸引力日益增强以及中国公司向海外市场进一步扩大研发活动。

泰格医药是国内领先的临床合同研究组织(CRO)，专注于为医药产品研发提供I-IV期临床试验、数据管理与生物统计、注册申报等全方位服务。

CRO主要包括临床试验方案和病例报告表的设计和咨询，临床试验监查工作，数据管理，统计分析以及统计分析报告的撰写等等，是一种专业要求极高的外包服务。

得益于对创新药和创新医疗器械等创新疗法的市场需求的持续增加，研发型企业投入不断加大，以及在研发过程中对研发风险和成本控制进一步优化的需要，全球CRO行业近年来持续快速发展。根据弗若斯特沙利文估算和预测，2017年-2021年，全球医药研发外包服务（CRO）市场规模从525.4亿美元增加到759.4亿美元，随着全球药物研发投入逐年增长，预计在未来五年内，全球CRO市场规模将会以10.8%的年复合增长，并于2026年有望达到 1269.9亿美元；全球临床CRO市场规模从2017年的346.2亿美元增长至2021年的501.7亿美元，年复合增长率达9.7%，预计将以9.2%的年复合增长率在2026年达780.4亿美元。

从近年业绩可以看出，公司营收规模持续扩大，并于2022年实现70.85亿元营收，同比增长35.91%。拆分业务来看，2022年，泰格医药主营业务收入70.02亿元，同比增长34.97%。临床试验技术服务收入41.25亿元，同比增长37.80%；临床试验相关服务及实验室服务收入 28.76亿元，同比增长31.12%，主营业务增长主要由于客户需求增加及来自新冠疫苗临床试验相关收入增加所致。

但值得注意的是，公司毛利率在持续走弱，由上年同期的43.38%下降至39.33%。除此之外，公司净利润同比下滑，部分来自于公司账面投资收益的高占比。据披露，上半年公司公允价值变动损益占利润总额比例为27.93%，公司现有以公允价值计量且其变动计入当期损益的非流动性金融资产高达96.78亿。

在过去的几年内，高景气度的医药赛道，让热爱“投资”的泰格医药也收获了良好的业绩增速。但时过境迁，在目前资本市场上初创医药公司遇冷的背景下，若该部分投资出现亏损，很可能进一步拖累业绩。

来源：泡财经