冬季受气温及天然气供给影响,盐湖产量会略有降低,不过盐湖股份去年四季度盈利仍然实现了环比增长。

1月11日晚,盐湖股份发布全年业绩预告,当期预计实现净利润为150亿元至156亿元,较上年同期增长234.94%–248.33%。

照此计算,该公司四季度净利润在29.18亿元至35亿元之间,较三季度大概率实现环比增长。


(资料图片仅供参考)

而就四季度青海当地产量变化来看,当期产量确实有一定下滑。

百川盈孚数据显示,去年7月、8月青海碳酸锂月度产量保持在9000吨以上,9月开始跌至8100吨附近,整个四季度产量最高的月份也不过8400吨左右。

同时,盐湖股份主营产品钾肥,其市场价格经过去年三季度的持续回落后,四季度整体走势平稳,未有突出明显。

相比之下,上市公司四季度盈利实现环比增长,更多是受到了锂价的带动。

据Wind采集的日度价格统计,2022年四季度,国产电池级碳酸锂市场均价为55.21万元/吨,明显高于三季度时48.22万元/吨的价格。

虽然从历史数据上看,盐湖股份实际销售价格会显著低于上述市场均价,但是整体变动趋势会保持一致。

就2022年全年经营情况来看,盐湖股份钾肥整体产销数据变化不大,其盈利增长的驱动力主要是来自产品价格上涨,以及锂盐新增产能的释放。

其中,2021年公司氯化钾产量为氯化钾产量502.96万吨,销量约473.69万吨,2022年氯化钾产量约580万吨,销量约493万吨。

同期,公司碳酸锂产量则由2.27万吨增加至3.1万吨,销量由不足2万吨增加至3.03万吨。

对此本报今年8月报道曾指出,“考虑到盐湖股份2018年以来实际产量与名义产能存在差值,以及上述产能逐步释放的带动,下半年产量会略高于上半年,全年公司碳酸锂产量大概率会超过3万吨。”

实际产量情况符合上述预期,即上半年产量1.5万吨,下半年产量在1.6万吨左右。

只是,大宗商品潮起潮落是市场规律,难以规避。从去年12月开始,碳酸锂开始连续回落,市场均价已经跌至51万元/吨左右,散单市场成交价更是已经开始逼近46万元价位。

接下来,如果春节后下游需求采购不恢复,碳酸锂价格可能会进一步走低,加上2022年利润高基数的影响,将对锂盐企业今年业绩增长带来不小考验。

而就盐湖股份来看,其优势主要在于察尔汗盐湖资源禀赋所带来的超低成本优势。

以2022年上半年为例,按照当期碳酸锂销量、营业成本估算,公司每吨碳酸锂成本仅为2.53万元,较2021年全年水平进一步下降。

未来,即便出现碳酸锂跌破全部矿石提锂企业成本线的极端情况,盐湖股份锂盐业务仍然可以实现盈利。

这也是矿、盐一体化企业,与单纯锂盐企业生产商,以及盐湖提锂企业与矿石提锂企业最主要的不同点。

此外,也不排除后续盐湖股份锂盐产能进一步增加的可能。

“目前比亚迪公司相关中试进展顺利,并针对中试过程中存在问题进行优化和完善,待相关中试结束后,公司会与比亚迪公司协商项目的实施具体细节。”盐湖股份近期通过投资者互动平台指出。

上述关联产能为3万吨电池级碳酸锂产能,项目公司为青海盐湖比亚迪资源开发有限公司,其中盐湖股份、比亚迪各自持股49.5%和49%。

而更为长远的增量,则可能来自于盐湖股份对镁、钠、氯和其它稀散元素的资源开发上。

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